每經(jīng)記者｜袁東    每經(jīng)編輯｜吳永久    

本周港股市場繼續(xù)維持弱勢，恒指一周累計下跌2.44%，報收于27321.98點。除了大市偏弱以外，本周部分板塊及個股也出現(xiàn)了較大的波動。而從本周的交易來看，除了周四恒指取得了上漲外，其余幾個交易日均為下跌。

第一上海證券就指出，走勢上對于恒指在本周四的回升，目前仍只能以反彈來看待，在資金流未見改善之前，相信恒指仍處于中期向下的發(fā)展趨勢，而未來一周是重要的時間窗口，美聯(lián)儲的議息結果以及會后聲明，將會是關鍵的影響消息因素?，F(xiàn)階段，雖然未見有增量資金回流，但是內(nèi)部存量資金仍將繼續(xù)配置操作，形成市場上出現(xiàn)“炒股不炒市”的狀態(tài)。因此，現(xiàn)時可以多加注意一些出現(xiàn)異動、出現(xiàn)放量上升的品種，因為這個可能是在盤面擠壓的情況下，獲得資金加配的最佳選擇。以近日市況來觀察，長城汽車可能是其中一個獲得資金加配的品種，公司發(fā)出了上半年的業(yè)績快報，預計純利同比增長逾2倍至有35億元人民幣，消息刺激長城汽車的成交金額在周三激增至逾30億港元，是三個月來的最大日成交額。另外，中移動在周四也出現(xiàn)了放量上升，成交金額達到有35億港元，是四個月以來的最大，而股價（周四）也漲了有2.86％至 50.2港元收盤，有向上突破過去四個月反復橫盤狀態(tài)的機會。連同在同一板塊里的中國電信，建議可以多加留意，兩者都是年內(nèi)南下資金的吸納對象，也是同時具備有回 A 題材的催化劑。

本周重要觀點推介

國泰君安國際港股下半年展望——震蕩中探尋成長機會

2021 年上半年回顧：

2021年上半年港股走勢呈前高后橫盤態(tài)勢。三月初指數(shù)行至高點，此后風向急轉，恒指及科技指數(shù)一路回調(diào)至年初點位。2月初，南向資金大幅流入，大市成交顯著放量，市場情緒高漲，港股經(jīng)歷了“短牛”行情。進入3月，隨著美國經(jīng)濟增長前景預期增強，美債長端收益率急升，高估值成長股承壓明顯，疊加投資者對國內(nèi)貨幣政策收緊預期抬高，港股遭遇大幅回調(diào)。3月下旬至年中，港股在中美央行政策的轉向預期、經(jīng)濟增長可持續(xù)性以及通脹憂慮中反復拉鋸，維持震蕩走勢。

2021 年下半年展望：

下半年隨著經(jīng)濟增速逐漸放緩，疊加疫情反復等因素，預計歐元區(qū)、美國、中國等主要經(jīng)濟體仍將保持適度寬松的流動性以支持經(jīng)濟的持續(xù)復蘇。高通脹逐漸減弱，美債的長端收益率上行空間有限，風險偏好短期或?qū)⒕S持高位。但中長期流動性邊際收緊，美聯(lián)儲減債及加息愈行愈近，預計海外市場的波動加劇，港股的震蕩走勢或?qū)⒇灤┫掳肽辍＝Y合全球經(jīng)濟共振復蘇，通脹壓力逐步放緩的現(xiàn)狀，以及流動性持續(xù)寬松，企業(yè)盈利保持擴張，恒指新經(jīng)濟權重提高等因素支撐，我們判斷港股在下半年將維持區(qū)間震蕩。高景氣行業(yè)賽道及企業(yè)的盈利能力和成長性將成為下半年港股市場配置的主線邏輯。

行業(yè)配置建議：

強化成長配置，兼顧盈利確定性經(jīng)濟復蘇進入下半場，在流動性邊際收緊的預期下，估值驅(qū)動將讓位于盈利驅(qū)動，市場風格有望向成長板塊傾斜。高景氣度、盈利高增速行業(yè)將成為下半年行業(yè)配置的主線邏輯。建議強化成長配置，兼顧盈利確定性，推薦科網(wǎng)、醫(yī)藥、新能源、周期上游、大消費以及大金融板塊。

高景氣：光伏、鋰電、半導體、新能源車等板塊具有較高的成長性、持續(xù)的高景氣度以及穩(wěn)固的長期發(fā)展邏輯支撐。

高增速：2021年下半年部分行業(yè)盈利有較大提升空間。分行業(yè)看，醫(yī)藥、信息技術、材料、必選消費、公用事業(yè)保持高盈利增速。

下半年重點行業(yè)推薦：

科技網(wǎng)絡、醫(yī)藥、新能源、周期上游、大消費、大金融。

一周港股

港股一周大事盤點：

1、本周五，部分港股教育股出現(xiàn)大幅下跌，其中新東方-S下跌40.61%、思考樂教育下跌28.53%、新東方在線下跌28.07%。

2、中國聯(lián)通本周在港交所公告稱，紐約梅隆銀行已就終止美國存托證券計劃向所有美國存托證券持有人發(fā)出通知，中國聯(lián)通的美國存托證券計劃將于2021年10月18日（美國東部時間）終止。

3、中國建材發(fā)布公告，公司已向港交所上市委員會申請批準6.89億股H股上市及買賣。公司宣布，港交所已于2021年7月22日授出上市批準。

港股下周大事早知道：

1、和記電訊香港將于7月27日發(fā)布其中期業(yè)績。

2、百威亞太將于7月28日發(fā)布業(yè)績情況。

3、綠城管理控股將于7月29日發(fā)布其中期業(yè)績。

港股通標的一周漲跌幅榜：

（風險提示：本文僅供參考，不構成買賣依據(jù)，入市風險自擔。）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)