每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河證券07月11日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)：給予環(huán)保行業(yè)推薦（維持）評(píng)級(jí)。

構(gòu)建“配額+自愿減排量”的市場(chǎng)化減排機(jī)制：碳配額交易：以免費(fèi)配額為主，將適時(shí)引入有償分配；CCER作為碳交易市場(chǎng)的補(bǔ)充機(jī)制，也可吸引更多主體主動(dòng)減排，參與碳市場(chǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)八大重點(diǎn)能耗行業(yè)納入碳市場(chǎng)后，碳配額交易市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)3000億，CCER市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)300億。

垃圾焚燒減碳效應(yīng)顯著，企業(yè)有望通過(guò)碳交易增厚業(yè)績(jī)：“十四五”垃圾處理結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化，中西部地區(qū)生活垃圾焚燒能力有望進(jìn)一步提升。根據(jù)測(cè)算，當(dāng)CCER交易價(jià)格為30元/噸時(shí)，垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)售電收入可增厚4.1%。

填埋氣利用滲透率較低，CCER貢獻(xiàn)額外收入：《全國(guó)農(nóng)村沼氣發(fā)展十三五規(guī)劃》提出，到2020年沼氣總產(chǎn)量達(dá)到207億立方米。目前我國(guó)沼氣發(fā)電主要來(lái)源為填埋氣，資源化利用率較低，隨著有機(jī)廢棄物處置市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，沼氣資源利用市場(chǎng)有望加快開(kāi)拓。根據(jù)測(cè)算，當(dāng)CCER交易價(jià)格為30元/噸時(shí)，填埋氣發(fā)電企業(yè)售電收入可增厚25%。

林業(yè)碳匯將迎交易熱潮：以經(jīng)濟(jì)手段提高森林面積的政策已在多國(guó)實(shí)施，這意味著，有減碳?jí)毫Φ钠髽I(yè)不用自己去植樹(shù)造林，購(gòu)買(mǎi)碳匯便可實(shí)現(xiàn)減碳；也意味著，進(jìn)行植樹(shù)造林以及維護(hù)森林系統(tǒng)的組織和個(gè)人，可通過(guò)出售碳匯獲益。根據(jù)測(cè)算，當(dāng)CCER成交價(jià)格為30元/噸，每公頃林地收入將提升150-450元/年。

投資建議：全國(guó)碳交易市場(chǎng)即將上線(xiàn)，碳配額、核證自愿減排量（CCER）都將在市場(chǎng)上進(jìn)行交易，針對(duì)減排企業(yè)的CCER有望增厚相關(guān)公司盈利水平，建議關(guān)注未來(lái)有機(jī)會(huì)參與碳交易的林業(yè)碳匯、沼氣利用、垃圾焚燒企業(yè)。重點(diǎn)推薦擁有豐富運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)以及充足在手訂單的垃圾焚燒龍頭瀚藍(lán)環(huán)境（600323.SH）；京津冀生態(tài)綠化龍頭綠茵生態(tài)（002887.SZ）；環(huán)境修復(fù)和土壤修復(fù)龍頭高能環(huán)境（603588.SH）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：CCER未能及時(shí)重啟的風(fēng)險(xiǎn)；碳市場(chǎng)交易活躍度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；碳價(jià)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；公司經(jīng)營(yíng)發(fā)生合規(guī)問(wèn)題的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——20倍杠桿誘惑，“專(zhuān)業(yè)戶(hù)”兩年獲利百萬(wàn)！港股打新真的是“一本萬(wàn)利”的盛宴？

(記者 王曉波)

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