每經(jīng)記者｜朱萬平    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

實控人謀求入主吉峰科技（300022，SZ）尚未落定，港股高教領(lǐng)域龍頭希望教育（01765，HK）欲拿下一家A股公司。

10月12日晚，世紀(jì)鼎利（300050，SZ）公告稱，希望教育旗下四川特驅(qū)五月花教育管理有限公司（以下簡稱四川特驅(qū)）將通過協(xié)議受讓+接受表決權(quán)委托+認(rèn)購定增股份等方式，成為公司控股股東。按照這一攬子協(xié)議安排，希望教育入主世紀(jì)鼎利的代價將達(dá)到13億元左右。

受此影響，10月13日開盤后，世紀(jì)鼎利股價便一字漲停，上漲20%。今日（10月13日），就拿下世紀(jì)鼎利控制權(quán)一事，希望教育與機(jī)構(gòu)投資者舉行了多場電話交流。會上，希望教育副總裁黃忠財解答了希望教育并購世紀(jì)鼎利背后的原因，以及對公司未來發(fā)展的初步考慮。

據(jù)黃忠財透露，希望教育并購世紀(jì)鼎立有多重戰(zhàn)略思考：一方面，目前希望教育以高等學(xué)歷教育為主，在并購世紀(jì)鼎立后，可進(jìn)一步延伸至高教服務(wù)領(lǐng)域；另外，世紀(jì)鼎力有品牌和技術(shù)優(yōu)勢，希望教育有招生優(yōu)勢，雙方可形成協(xié)同效應(yīng)。

針對未來世紀(jì)鼎利的發(fā)展，黃忠財還透露，未來將逐步剝離或縮減世紀(jì)鼎利非教育類業(yè)務(wù)，而目前，公司非教育業(yè)務(wù)營收占比超過7成。

擬折價入主世紀(jì)鼎利

根據(jù)安排，希望教育旗下四川特驅(qū)將以7.85元/股協(xié)議受讓世紀(jì)鼎利5000萬股（占總股本8.75%），之后將以5.27元/股的價格，耗資約9億元認(rèn)購世紀(jì)鼎利1.71億股股份。由此，四川特驅(qū)將耗資約12.94億元，獲得世紀(jì)鼎利29.76%的股權(quán)。

在A股市場上，控制權(quán)轉(zhuǎn)讓普遍是溢價20%~30%。此次，希望教育入主世紀(jì)鼎利實際為折價狀態(tài)。根據(jù)目前的安排，希望教育獲取29.76%股權(quán)的代價約5.85元/股，相較世紀(jì)鼎利停牌時的價格6.68元/股，折價12%。隨著今日世紀(jì)鼎利大漲20%，報收于8.02元/股，目前折價率已達(dá)到27%。

在較高折價率之下，世紀(jì)鼎利的估值是否合理？對此，世紀(jì)鼎利董秘許澤權(quán)認(rèn)為，此次希望教育入主世紀(jì)鼎利，上市公司將定增獲得約9億元現(xiàn)金，這可以支撐公司擴(kuò)張至少60個鼎利學(xué)院，給公司業(yè)績帶來較為確定的增長。許澤權(quán)認(rèn)為，從增厚業(yè)績的角度上看，價格是比較合理的。

黃忠財則更加強(qiáng)調(diào)希望教育與世紀(jì)鼎利的協(xié)同效應(yīng)。按照黃忠財?shù)恼f法，希望教育入主世紀(jì)鼎利將形成“1+1>3”的效應(yīng)。“世紀(jì)鼎利有品牌和技術(shù)優(yōu)勢，希望教育有招生優(yōu)勢和高效的管理能力、學(xué)生資源的變現(xiàn)能力，我們可以很好地把兩者融合起來，這就是收購的理由。”

將剝離或縮減世紀(jì)鼎利非教育業(yè)務(wù)

職業(yè)教育并非世紀(jì)鼎利業(yè)務(wù)中的大頭。2019年，世紀(jì)鼎利職業(yè)教育業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約3.14億元，占比25.29%，而通信及物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入9.15億元，占比超過70%。

四川特驅(qū)在權(quán)益變動書中表示，其暫無在未來十二個月內(nèi)對世紀(jì)鼎利的重大資產(chǎn)和業(yè)務(wù)處置及購買或置換資產(chǎn)重組的明確計劃。但為增強(qiáng)上市公司的持續(xù)發(fā)展能力和盈利能力，改善上市公司資產(chǎn)質(zhì)量，不排除嘗試對上市公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整的可能。

“對于世紀(jì)鼎利的非教育業(yè)務(wù)，未來我們會逐步剝離或者是縮減。”黃忠財透露稱。

不過，世紀(jì)鼎利或被剝離的通信及物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，并非沒有看點。近年來，世紀(jì)鼎利涉足了一些熱門產(chǎn)品，比如工業(yè)機(jī)器人、大數(shù)據(jù)產(chǎn)品、RFID產(chǎn)品、物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)解決方案等，這些概念在資本市場備受追捧。

雖然概念多，近年來世紀(jì)鼎利的業(yè)績卻不給力。2017年起，世紀(jì)鼎利業(yè)績連年下跌。2017年~2019年，世紀(jì)鼎利扣非后凈利潤分別同比下滑約36%、28%及1058%。2019年，世紀(jì)鼎利虧損4.83億元。今年上半年，世紀(jì)鼎利扣非后凈利潤再度同比暴跌87.63%。

相較而言，作為國內(nèi)高教龍頭，希望教育此前在港股的估值不高，多數(shù)時候，股價表現(xiàn)較為平淡。2018年8月，希望教育以1.97港元/股首發(fā)上市后，股價在當(dāng)年底一度跌至0.731港元/股。

此后，希望教育進(jìn)行了一系列同業(yè)并購，公司業(yè)績猛增。2019年希望教育營收增長逾26%，扣非后凈利潤為4.16億元，同比增長超過230%；今年上半年，希望教育營收增長逾47.79%，扣非后凈利潤為2.79億元，同比增長超過25%。截至10月12日收盤，希望教育股價約2.35港元/股，市值170億港元。

針對希望教育入主世紀(jì)鼎利一事，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系了黃忠財，但暫未獲得回應(yīng)。

（實習(xí)生王重月對本文有貢獻(xiàn)）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)