每經(jīng)評(píng)論員 胥帥

上周末，國(guó)務(wù)院副總理劉鶴主持召開(kāi)了國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱金融委)第三十六次會(huì)議，研究打擊資本市場(chǎng)違法犯罪行為。

這也是金融委三個(gè)月以來(lái)，四次喊話嚴(yán)打資本市場(chǎng)違法造假行為，頻率和密度較為少見(jiàn)。前三次的金融委會(huì)議，資本市場(chǎng)問(wèn)題僅是被列為會(huì)議內(nèi)容的其中一項(xiàng)，其余還涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)其他方面。而這一次的金融委會(huì)議，可以說(shuō)是研究資本市場(chǎng)問(wèn)題的專項(xiàng)會(huì)議，重視程度極高。

從金融委4月7日第二十五次會(huì)議提出“堅(jiān)決打擊各種造假和欺詐行為”，到4月15日第二十六次會(huì)議要求“對(duì)造假、欺詐等行為從重處理”，再到5月4日第二十八次會(huì)議強(qiáng)調(diào)“對(duì)資本市場(chǎng)造假行為‘零容忍’”，最后再到最新強(qiáng)調(diào)的“全面落實(shí)對(duì)資本市場(chǎng)違法犯罪行為‘零容忍’要求”。從金融委四次喊話的措辭來(lái)看，嚴(yán)厲程度逐步遞增。

措辭變化反應(yīng)出頂層架構(gòu)對(duì)資本市場(chǎng)道德、法治、規(guī)則、誠(chéng)信、制度建設(shè)等的嚴(yán)要求和高標(biāo)準(zhǔn)，這本身也是為成熟市場(chǎng)的內(nèi)生發(fā)展奠定基石。

從時(shí)間選擇上來(lái)看，金融委這次召開(kāi)針對(duì)資本市場(chǎng)的專項(xiàng)會(huì)議，或許是考慮到牛市行情因素。自7月1日以來(lái)，A股指數(shù)大漲，上證指數(shù)突破3400點(diǎn)。每天萬(wàn)億成交額背后是源源不斷的增量資金進(jìn)場(chǎng)。充沛的流動(dòng)性會(huì)抬高證券資產(chǎn)估值，上市公司任一利好消息都極易造成股價(jià)暴漲。但如果上市公司董監(jiān)高、實(shí)際控制人通過(guò)造假、蹭熱點(diǎn)等違法違規(guī)行為影響投資者預(yù)期，誤判的投資者就很容易吃虧。

在行情啟動(dòng)之初就重治上市公司造假行為，是牛市行穩(wěn)致遠(yuǎn)的前提，而要做到這一點(diǎn)，就需要法治的力量。

資本市場(chǎng)法治絕不局限于新證券法，造假責(zé)任人存在違法行為性質(zhì)的多重性，涉及不同法例交叉的懲治要求。舉例來(lái)說(shuō)，一家上市公司實(shí)際控制人的造假行為既可能觸及新證券法，還可能觸及到刑法。上周，ST康美實(shí)控人馬興田因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施。而違規(guī)披露、不披露重要信息罪正是刑法第一百六十一條的規(guī)定。

所以我們看到，金融委的措辭再次提及證券和司法的協(xié)作，堅(jiān)決打擊、遏制資本市場(chǎng)違法犯罪活動(dòng)。比如，“配合立法機(jī)關(guān)加快刑法修改等工作進(jìn)度，進(jìn)一步完善懲戒違法犯罪行為的法律制度，提高刑罰力度。”

7月，刑法修正案(十一)(草案)正式發(fā)布，針對(duì)資本市場(chǎng)違法行為的刑罰力度已大大提升。刑法第一百六十一條之前規(guī)定，違規(guī)披露、不披露重要信息罪處三年以下有期徒刑或者拘役。(草案)不僅將三年以下有期徒刑提升至五年以下有期徒刑，還加上情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑。同樣要修改的還包括欺詐發(fā)行股票、債券罪。

新證券法高額罰金抬高違法成本，修改刑法對(duì)資本市場(chǎng)造假行為形成更強(qiáng)力的約束。讓上市公司以及市場(chǎng)其他參與方明白，唯有遵法守紀(jì)，安分守己才是正道。同時(shí)，也將為市場(chǎng)夯實(shí)法治基礎(chǔ)，讓牛市行穩(wěn)致遠(yuǎn)。