每經(jīng)記者｜趙成    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者｜袁歐陽    每經(jīng)編輯｜孫磊    

過去一個(gè)月，中國(guó)汽車市場(chǎng)逐漸回暖，資本市場(chǎng)上，相關(guān)汽車股的表現(xiàn)也是跌宕起伏。

5月，得益于被大眾收購這一利好消息，江淮汽車股價(jià)水漲船高，漲幅超過80%，拔得頭籌。而有些車企的股價(jià)跌幅超過10%。

天風(fēng)證券分析認(rèn)為，一方面，隨著公共衛(wèi)生事件緩解、刺激汽車消費(fèi)政策逐步落地，車市正持續(xù)復(fù)蘇，今年二季度起汽車板塊整體盈利能力有望探底回升；另一方面，海外供應(yīng)鏈逐步重啟，以及國(guó)內(nèi)多地刺激汽車消費(fèi)政策逐步落地，下半年乘用車有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

江淮股價(jià)暴漲8成  強(qiáng)勢(shì)拉動(dòng)乘用車板塊

5月，14家主要汽車上市公司（乘用車）板塊的17支股票中，僅3支個(gè)股飄紅，其余個(gè)股都遭受不同程度的下滑。不過，在江淮汽車（SH,600418）的異軍突起和強(qiáng)勢(shì)拉動(dòng)下，該板塊的平均漲幅為0.3%，但市值累計(jì)下滑超560億元。

制圖：實(shí)習(xí)生 袁歐陽

從5月20日大眾入股傳聞傳出，到5月29日雙方正式宣布并購合作達(dá)成，江淮股價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)上持續(xù)發(fā)酵，7個(gè)交易日“喜提”6個(gè)漲停板。截至5月29日收盤，江淮汽車飆漲至9.06元/股，一個(gè)月股價(jià)暴漲80.5%?？v觀5月，大眾與江淮汽車、國(guó)軒高科的“三角關(guān)系”，成為汽車界與資本市場(chǎng)最關(guān)注的事件之一，更成為江淮汽車股價(jià)的助推器。

江淮汽車方面表示，通過變革江淮大眾管理模式，集團(tuán)將推動(dòng)合資企業(yè)業(yè)務(wù)向前邁進(jìn)，并進(jìn)一步推進(jìn)電動(dòng)化戰(zhàn)略發(fā)展。

雖然利好消息讓江淮在二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)光無限，卻難以掩蓋公司乘用車全系銷量下滑的局面。6月5日，江淮汽車產(chǎn)銷5月快報(bào)出爐，SUV、MPV、轎車均下跌，銷量分別為7403輛、2629 輛、2169輛，分別下跌3.44%、19.03%、62.8%。

與江淮汽車的六連漲相比，吉利汽車（HK,00175）5月股價(jià)波動(dòng)較大。5月29日開盤，吉利汽車股價(jià)曾跌超10%。

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

據(jù)悉，此次吉利汽車股價(jià)下跌主要源于一則配售公告。5月29日盤前，吉利汽車公告稱公司與配售代理訂立配售協(xié)議，擬以配售價(jià)每股配售股份港幣10.8元認(rèn)購6億股配售股份，配售股份占本公布日期該公司已發(fā)行股本的約6.51%，所得款項(xiàng)總額及凈額估計(jì)分別約為港幣64.8億元。

吉利汽車選擇在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行配售，實(shí)屬無奈之舉。當(dāng)前汽車行業(yè)整體承壓，吉利也面臨挑戰(zhàn)。不過，吉利5月份的銷售數(shù)據(jù)令人驚喜，公司乘用車批發(fā)銷量同比增長(zhǎng)20%，據(jù)此，花旗預(yù)計(jì)吉利未來股價(jià)會(huì)有積極表現(xiàn)。

經(jīng)銷商表現(xiàn)兩極分化廣匯汽車20年來首虧

5月，A股和港股10家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)板塊，股價(jià)平均跌幅為5.06%，但市值累計(jì)增長(zhǎng)近180億元。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，5月上述10家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)中，僅3支個(gè)股股價(jià)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，余下7支個(gè)股股價(jià)出現(xiàn)不同程度下滑。其中美東汽車（HK,01268）和中升控股(HK,00881)兩家股價(jià)漲幅接近三成，正通汽車(HK,01728)跌幅近20%。

制圖：實(shí)習(xí)生 袁歐陽

據(jù)其一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)收為256億元，較上一年同期下降31.36％，凈利潤(rùn)為-3.97億元，較去年同期的8.01億元下降149.58％。值得注意的是，廣匯汽車（SH,600297）5月股價(jià)跌幅近10%。作為國(guó)內(nèi)最大的汽車經(jīng)銷商，廣匯汽車去年?duì)I收超過1700億元，一度被視為是汽車經(jīng)銷商行業(yè)的龍頭股，不過在今年一季度，廣匯汽車遭遇嚴(yán)重沖擊。

在汽車市場(chǎng)低迷和利潤(rùn)下滑的局面下，廣匯汽車開始通過質(zhì)押股份進(jìn)行融資，截至5月底，廣匯汽車被質(zhì)押股數(shù)總計(jì)為33.24億股，質(zhì)押比例達(dá)到40%。

圖片來源：廣匯汽車公告

大規(guī)模的股權(quán)質(zhì)押也引發(fā)了投資者對(duì)廣匯汽車經(jīng)營(yíng)狀況和資金鏈的擔(dān)憂。針對(duì)投資者的疑慮，公司發(fā)布相關(guān)公告稱：“本次股份質(zhì)押事項(xiàng)對(duì)本公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、公司治理等不會(huì)產(chǎn)生影響。與此同時(shí)，公司資信狀況良好，具備良好的資金償還能力，不存在可能引發(fā)平倉或被強(qiáng)制平倉的情況，不存在可能導(dǎo)致本公司實(shí)際控制權(quán)發(fā)生變更的實(shí)質(zhì)性因素。”

當(dāng)前，廣匯汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“公司先期的戰(zhàn)略布局同新基建發(fā)展規(guī)劃和逐步落地的二手車相關(guān)商務(wù)政策高度契合，公司正積極投身其中，落實(shí)各項(xiàng)部署，推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。”

截至北京時(shí)間6月11日收盤，廣匯汽車報(bào)收3.48元，總市值282.2億元。 

（封面圖來源：視覺中國(guó)）