每經(jīng)編輯 李凈翰    

韓國(guó)濟(jì)州島（圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 王嘉琦 攝）

嚴(yán)重依賴外貿(mào)的韓國(guó)經(jīng)濟(jì)因?qū)θ蚪?jīng)濟(jì)具有先行指標(biāo)意義，而被稱為“金絲雀”，但其7月1日披露的最新數(shù)據(jù)卻不容樂觀：

出口數(shù)據(jù)連續(xù)7個(gè)月下滑。按產(chǎn)品種類來(lái)看，半導(dǎo)體出口下滑25.5%。

圖片來(lái)源：中國(guó)金融信息網(wǎng)

屋漏偏逢夜雨。這個(gè)時(shí)候日本突然對(duì)韓國(guó)進(jìn)行“貿(mào)易制裁”，從7月4日起限制對(duì)韓半導(dǎo)體三種關(guān)鍵原料出口。

日本此舉引發(fā)了韓國(guó)的焦慮：三星副會(huì)長(zhǎng)李在镕這個(gè)月在日本就呆了6天、韓國(guó)政府多次抗議甚至尋求美國(guó)的幫助……

眼看拖下去也不是辦法，韓國(guó)央行今天（18日）上午突然宣布3年來(lái)首次降息！

韓國(guó)央行將關(guān)鍵利率降低25個(gè)基點(diǎn)至1.5%，而此前市場(chǎng)預(yù)期關(guān)鍵利率將維持在1.75%不變。路透此前一份市場(chǎng)調(diào)查顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)韓國(guó)央行8月份才會(huì)降息。

韓國(guó)央行基準(zhǔn)利率（走勢(shì)來(lái)源：韓國(guó)央行）

上述消息宣布后，韓元兌美元匯率急貶逾0.2%。韓國(guó)綜合指數(shù)短線拉升后又重拾跌勢(shì)。

圖片來(lái)源：Wind

日本打出的“七傷拳”也傷到了自己。18日上午，日本股市開盤后低開低走，截至午間收盤，跌幅達(dá)1.78%。

韓國(guó)降息并下調(diào)GDP增速預(yù)期

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)（圖文無(wú)關(guān)）

受全球貿(mào)易環(huán)境惡化和近期與日本的貿(mào)易摩擦事件影響，韓國(guó)央行意外降息25基點(diǎn)，這也是2016年9月以來(lái)首次降息。

據(jù)韓聯(lián)社報(bào)道，韓國(guó)央行行長(zhǎng)李柱烈表示2019年韓國(guó)GDP增速預(yù)計(jì)為2.2%，較今年4月下調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)（4月預(yù)計(jì)為2.4%），而理由是出口放緩。

圖片來(lái)源：中國(guó)金融信息網(wǎng)

每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）注意到，7月初披露的數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)出口額連續(xù)7個(gè)月下跌，6月出口同比下滑13.5%。

數(shù)據(jù)顯示，外貿(mào)出口占韓國(guó)經(jīng)濟(jì)比重高達(dá)50%左右，其中半導(dǎo)體出口額又占韓國(guó)出口額超20%，是韓國(guó)支柱產(chǎn)業(yè)。但在上個(gè)月，以三星電子、SK海力士領(lǐng)銜的韓國(guó)半導(dǎo)體出口額同比暴跌30.5%。

圖片來(lái)源：平安信托研報(bào)

也是在今天上午，韓聯(lián)社援引韓國(guó)貿(mào)易協(xié)會(huì)、國(guó)際貨幣基金組織、統(tǒng)計(jì)廳發(fā)布的數(shù)據(jù)指出，2017年韓國(guó)對(duì)外貿(mào)易依存度為68.8%，為日本（28.1%）的2.4倍；韓國(guó)出口依存度為37.5%，在二十國(guó)集團(tuán)中僅次于荷蘭和德國(guó)，排名第三。

文章稱，出口依存度是一國(guó)出口總額占該國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，是表明一國(guó)經(jīng)濟(jì)依賴出口的一個(gè)指標(biāo)。

若出口依存度過高，當(dāng)出口對(duì)象國(guó)的經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)動(dòng)蕩時(shí)，該國(guó)經(jīng)濟(jì)隨之受到影響的可能性較大。

相比之下，日本的出口依存度為14.3%，在二十國(guó)集團(tuán)中僅高于美國(guó)、巴西和印度。從進(jìn)口依存度來(lái)看，韓國(guó)為31.3%，日本為13.8%。

韓日沖突升級(jí)

貿(mào)易依存度過高是韓國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)軟肋，日本就利用了這點(diǎn)。

據(jù)環(huán)球時(shí)報(bào)消息，7月1日，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)部宣布，將對(duì)用于制造智能手機(jī)與電視機(jī)中OLED顯示器部件使用的“氟聚酰亞胺”、半導(dǎo)體制造過程中必須使用的“光刻膠”和“高純度氟化氫”等半導(dǎo)體的三種材料，加強(qiáng)面向韓國(guó)的出口管制。

在半導(dǎo)體生產(chǎn)必需的光敏抗蝕劑和腐蝕氣體領(lǐng)域，韓國(guó)對(duì)日本依賴度高達(dá)90%，這“卡脖子”的舉動(dòng)，直接對(duì)韓國(guó)三星電子、SK海力士等主要半導(dǎo)體企業(yè)立即拉響警報(bào)。

據(jù)央視新聞此前報(bào)道，三星電子副會(huì)長(zhǎng)李在镕本月在日本就呆了6天，希望實(shí)現(xiàn)從日本制造商的境外工廠進(jìn)口，或通過第三方迂回進(jìn)口的方式獲得氟化氫。然而在目前日韓貿(mào)易爭(zhēng)端不斷發(fā)酵的情況下，日本企業(yè)或很難鋌而走險(xiǎn)。據(jù)業(yè)內(nèi)推測(cè)，目前三星電子的氟化氫存庫(kù)可能僅僅還能維持幾周時(shí)間，其他韓國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)也不容樂觀。

韓國(guó)也對(duì)此強(qiáng)烈抗議。韓國(guó)總統(tǒng)府青瓦臺(tái)、外交部等紛紛表態(tài)，要求日本撤銷管制。韓國(guó)政府稱，這是韓國(guó)大法院對(duì)“強(qiáng)征勞工索賠案”做出判決后，日本實(shí)施的經(jīng)濟(jì)報(bào)復(fù)。去年，多個(gè)“強(qiáng)征勞工”案在韓宣判，要求日本企業(yè)賠償，引發(fā)日方強(qiáng)烈不滿。

日方對(duì)“報(bào)復(fù)”說辭予以否認(rèn)。日本內(nèi)閣官房長(zhǎng)官菅義偉稱，日本限制對(duì)韓出口是出于“安全保障”考慮進(jìn)行的適當(dāng)管理，并非因“勞工”問題而采取的對(duì)抗措施。

據(jù)中新網(wǎng)援引韓國(guó)國(guó)際廣播電臺(tái)（KBS）11日?qǐng)?bào)道，韓國(guó)青瓦臺(tái)國(guó)家安保室第二次長(zhǎng)金鉉宗赴美訪問，有分析認(rèn)為，金鉉宗訪美是為了通過外交手段解決韓日間的矛盾。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)（圖文無(wú)關(guān)）

另?yè)?jù)韓聯(lián)社報(bào)道，李柱烈今日還表示，

如果日本擴(kuò)大對(duì)韓國(guó)出口的限制將影響韓國(guó)經(jīng)濟(jì)，但仍不能準(zhǔn)確評(píng)估日本帶來(lái)的影響。

本來(lái)就病了，日本還拿刀戳心窩！韓國(guó)經(jīng)濟(jì)頂不住，央行緊急開出猛藥

全球央行降息潮

韓國(guó)是最新宣布降息的國(guó)家，在此之前，全球主要央行紛紛降息。

5月7日周二，馬來(lái)西亞央行宣布將隔夜政策利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3%。該央行聲稱，盡管馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)的貨幣狀況仍能支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但全球經(jīng)濟(jì)回暖有放緩的跡象，因此選擇通過降息來(lái)保持貨幣的寬松程度。

此后一天，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，至1.5%，為新西蘭歷史上的最低水平。此舉使得新西蘭聯(lián)儲(chǔ)成為首個(gè)降息的發(fā)達(dá)國(guó)家。

5月9日，菲律賓央行把關(guān)鍵利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.5%，此為2016年以來(lái)首次降息。

6月4日，澳大利亞央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，基準(zhǔn)利率下調(diào)至1.25%，并創(chuàng)歷史新低。值得注意的是，這是澳大利亞央行近三年來(lái)首次降息。

6月6日，印度央行貨幣政策委員會(huì)公布利率決議，宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25基點(diǎn)至5.75%，并將貨幣政策立場(chǎng)由“中性”改為“寬松”，維持存款儲(chǔ)備金率4%不變。這也是繼2月和4月后，印度央行年內(nèi)第三次降息。

北京時(shí)間7月10日22點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾向眾議院金融服務(wù)委員會(huì)發(fā)表半年度貨幣政策證詞，表示由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨一系列不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)將采取“適當(dāng)”行動(dòng)支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需求，暗示美聯(lián)儲(chǔ)將可能降息。本月末，美聯(lián)儲(chǔ)將召開7月份貨幣政策例會(huì)并宣布最新利率決議。

中國(guó)央行則在7月12日的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)解讀吹風(fēng)會(huì)上表示，下一階段中國(guó)人民銀行還將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，密切監(jiān)測(cè)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)機(jī)制的變化，在統(tǒng)籌平衡好內(nèi)外均衡的前提下，堅(jiān)持以我為主，重點(diǎn)要根據(jù)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)價(jià)格形勢(shì)變化，及時(shí)進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)和運(yùn)用的工具，保持流動(dòng)性合理充裕，利率水平合理穩(wěn)定，同時(shí)推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革，措施疏通貨幣政策傳導(dǎo)性，降低融資實(shí)際利率。

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