圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) 對(duì)于以追漲停板為盈利模式的短線投機(jī)客來(lái)說(shuō)，能夠先人一步買(mǎi)進(jìn)一只正在被市場(chǎng)追捧的熱門(mén)股，無(wú)疑是投資中最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。 但熱門(mén)股往往開(kāi)盤(pán)之前就買(mǎi)單堆積如山，普通投資者只能“望板興嘆”。 如何才能搭上熱門(mén)股的班車(chē)？業(yè)界盛傳券商針對(duì)部分VIP客戶(hù)提供快速交易通道，可以搶先漲停買(mǎi)入或者搶先跌停賣(mài)出，也即傳說(shuō)中的“搶板神器”。 VIP快速交易通道究竟為何物，它真實(shí)存在著嗎，還是僅僅是個(gè)傳說(shuō)？如果答案是肯定的，那么它又是如何實(shí)現(xiàn)先人一步搶先下單的？它的費(fèi)用和門(mén)檻各是多少？小編采訪了多位業(yè)內(nèi)人士，為您揭開(kāi)其神秘面紗。 一人獨(dú)享或者數(shù)人專(zhuān)享的通道 業(yè)內(nèi)人士表示，所謂的“VIP快速交易通道”，并非網(wǎng)上所說(shuō)的某種特殊“交易席位”，而是“交易單元”的一種。 這里有必要區(qū)分兩個(gè)概念，一是交易席位，二是交易單元。 來(lái)源：上海證券交易所官網(wǎng) 來(lái)源：深圳證券交易所官網(wǎng) 交易席位可以看作是在證券交易所進(jìn)行交易的資格，原指交易所交易大廳中的座位。按照滬深交易所的規(guī)定，會(huì)員應(yīng)當(dāng)取得并至少持有一個(gè)席位，目前滬深交易所都對(duì)交易席位進(jìn)行了總量限制。 以上交所為例，2007年出臺(tái)的《上海證券交易所會(huì)員管理規(guī)則》規(guī)定，上交所對(duì)席位實(shí)行總量限制，不再新增席位，會(huì)員可通過(guò)從其他會(huì)員受讓的方式取得席位。 擁有交易席位的券商，可以向交易所申請(qǐng)多個(gè)交易單元。一位業(yè)內(nèi)人士告訴小編：“原則上一個(gè)券商擁有一個(gè)交易席位就夠了，因?yàn)榻灰讍卧獢?shù)量是不設(shè)限的（但是會(huì)收費(fèi)）。” 交易單元是會(huì)員向交易所申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的、參與證券交易與接受監(jiān)管及服務(wù)的基本業(yè)務(wù)單位。 通俗地說(shuō)就是，投資者下單給券商，而券商則通過(guò)一個(gè)個(gè)“交易單元”把投資者的申購(gòu)報(bào)送給交易所。 “券商向交易所申請(qǐng)的交易單元有自營(yíng)、資管、經(jīng)紀(jì)等類(lèi)別。一個(gè)券商往往會(huì)擁有多個(gè)交易單元，可以自行安排這些交易單元的用途。如果券商想要將交易單元租用給基金公司，則還需要走交易所的租用流程?！鄙鲜鋈耸勘硎?。 在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，券商可以把自己擁有的若干個(gè)交易單元分配給自己的客戶(hù)使用。為了顯示服務(wù)的差異化，通常的做法是針對(duì)不同客戶(hù)提供不同的交易單元。 多方調(diào)查顯示，普通投資者和VIP客戶(hù)享受的交易通道差別甚大。一般來(lái)說(shuō)，普通經(jīng)紀(jì)客戶(hù)常常是近萬(wàn)人共用一個(gè)交易單元，由于使用人數(shù)多，其流速流量往往較慢。 而針對(duì)一些高頻、量大的VIP客戶(hù)，券商往往會(huì)為其單獨(dú)開(kāi)辟一個(gè)交易單元，也就是業(yè)界盛傳的VIP通道或者“搶板神器”，即“獨(dú)立交易單元”。由于這些交易單元的使用人數(shù)往往較少，從幾十人到一人不等，在成交速度上相對(duì)有保障。 一位來(lái)自深圳的游資人士解釋道，快速通道的主要作用有兩種：一是遇到新股或者出大利好一字漲停的股票，通道可以用來(lái)?yè)対q停。二是利空出臺(tái)后的逃跌停，比如股市巨震時(shí)期的搶跌停出逃。 在2013年底，中小創(chuàng)和次新股走勢(shì)不俗，使得VIP通道業(yè)務(wù)受到不少機(jī)構(gòu)的青睞，特別是受到熱衷打板和高頻交易的游資喜愛(ài)。 下單指令優(yōu)于普通通道 為什么一個(gè)交易單元內(nèi)的人數(shù)少，搶到漲停板的幾率就要大一些呢？ 這與證券交易所的交易規(guī)則有關(guān)。在成交規(guī)則上，滬深交易所規(guī)定：證券競(jìng)價(jià)交易按價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則撮合成交。其中，時(shí)間優(yōu)先是指，買(mǎi)賣(mài)方向、價(jià)格相同的，先申報(bào)者優(yōu)先于后申報(bào)者。先后順序按交易主機(jī)接受申報(bào)的時(shí)間確定。 這意味著，決定交易所主機(jī)接受申報(bào)時(shí)間的，并非投資者掛單的時(shí)間，而是券商向交易所報(bào)送的時(shí)間。 券商在將申購(gòu)單報(bào)送給交易所之前，需要在通道（交易單元）內(nèi)部對(duì)這些單子進(jìn)行處理（內(nèi)部排序），這需要耗費(fèi)一定的時(shí)間。 “VIP通道由于人少，在證券交易所集合競(jìng)價(jià)階段就很有優(yōu)勢(shì)，幾乎可以無(wú)障礙報(bào)送到交易所。而在普通通道，即便投資者提前一晚掛單，也排在VIP通道的后面?！币晃簧钲诘耐ǖ朗褂谜吒嬖V小編。 舉例來(lái)說(shuō)，比如券商有交易通道（交易單元）A和B。假設(shè)A通道供散戶(hù)使用，能夠承受1000個(gè)人，那么這1000人的報(bào)單需要按下單先后順序排隊(duì)；而B(niǎo)通道是VIP通道，只供一個(gè)人使用，不需要排隊(duì)。 根據(jù)滬深交易所規(guī)定，每個(gè)交易日的9:15至9:25為開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間。在9點(diǎn)15分的時(shí)候，同樣在A通道和B通道排名第一的單子，也并非以同樣的速度報(bào)送到交易所。 原因是當(dāng)9點(diǎn)15分券商向交易所報(bào)單的時(shí)候，A通道需要進(jìn)行內(nèi)部處理再報(bào)單，這需要花費(fèi)一定的時(shí)間，而B(niǎo)通道則可以省去內(nèi)部處理的時(shí)間，直接報(bào)送給交易所。 當(dāng)然，除了交易單元內(nèi)的人數(shù)以外，與交易所的物理距離、服務(wù)器（機(jī)房）的先進(jìn)程度、光纖的速度等因素，都會(huì)影響報(bào)單的速度，從而影響搶板的成功率。 諸多游資聚集營(yíng)業(yè)部就與滬深交易所比鄰而居，如在游資界赫赫有名的華泰證券深圳益田路榮超商務(wù)中心營(yíng)業(yè)部與深圳證券交易所僅隔一條街道，申萬(wàn)宏源深圳金田路營(yíng)業(yè)部與深圳證券交易所的直線距離也在兩千米之內(nèi)。 券商展示快速通道優(yōu)勢(shì) 資金門(mén)檻300萬(wàn)元起 如果投資者有特殊需求，想要使用VIP通道，可以向券商提出申請(qǐng)。 一位使用過(guò)VIP通道服務(wù)的私募人士表示，目前不同證券公司的通道費(fèi)與資金門(mén)檻各不相同，小券商往往門(mén)檻與通道費(fèi)都較低。一般來(lái)說(shuō)，資金門(mén)檻為300萬(wàn)元至1億元，獨(dú)立交易單元的通道費(fèi)為10萬(wàn)元至20萬(wàn)元。也有部分券商不收費(fèi)，但是對(duì)交易金額會(huì)有最低限制。 統(tǒng)計(jì)2018年1-11月漲停板龍虎榜公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，一些中小券商在龍虎榜的上榜次數(shù)排名靠前，獨(dú)立交易單元的使用在其中恐怕也起到了助攻作用，比如華鑫證券在上交所和深交所分別上榜87次和416次，國(guó)融證券分別上榜54次和107次。 大型券商VIP通道的資金門(mén)檻相對(duì)較高。 某大型券商營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人告訴小編，他們推出了快速交易系統(tǒng)?！斑@種快速交易系統(tǒng)與VIP通道類(lèi)似，速度比普通通道快幾微秒，只要資金量在2000萬(wàn)元左右就能為客戶(hù)申請(qǐng)免費(fèi)使用?！?該負(fù)責(zé)人介紹道，“一般來(lái)說(shuō)，使用快速交易服務(wù)的都是高頻交易的客戶(hù)。如果客戶(hù)的資產(chǎn)量較低，成本會(huì)高一些，幾十個(gè)人共用通道的使用費(fèi)大約是3萬(wàn)元，而單人專(zhuān)用通道的使用費(fèi)則高達(dá)幾十萬(wàn)?！?當(dāng)然，券商的交易單元是有成本的，證券交易所收取的費(fèi)用包括交易單元使用費(fèi)、流速費(fèi)及流量費(fèi)。目前滬深交易所都對(duì)超出席位數(shù)量的交易單元收取使用費(fèi)，上交所每個(gè)交易單元的使用費(fèi)是5萬(wàn)元，深交所則為3萬(wàn)元，而流量費(fèi)及流速費(fèi)則根據(jù)各會(huì)員的實(shí)際使用情況收取。 “VIP通道費(fèi)也是券商利潤(rùn)來(lái)源的一部分。但其實(shí)對(duì)于VIP通道，券商更多將其視為客戶(hù)差異化服務(wù)的一個(gè)方面?！庇腥虪I(yíng)業(yè)部人士評(píng)論道。 VIP通道的紅利在減弱 “獨(dú)立交易單元”之所以被民間稱(chēng)作“搶板神器”，與其搶漲停板的高成功率密不可分。 “以前使用快速通道的人少，因此有個(gè)紅利期。尤其是2013年的時(shí)候，很多人打板是能賺大錢(qián)的，隨便打一個(gè)板成功了就是幾十萬(wàn)上百萬(wàn)元的盈利，那個(gè)時(shí)候VIP通道非常搶手，券商營(yíng)業(yè)部也將VIP通道視為稀缺資源?！币晃粊?lái)自深圳的私募從業(yè)人士說(shuō)。 而據(jù)小編了解，之前對(duì)于VIP通道的公平性也有諸多爭(zhēng)議，一些業(yè)內(nèi)人士甚至建議取消VIP快速交易通道，保障所有投資者均能公平競(jìng)爭(zhēng)。 不過(guò)，由于市場(chǎng)環(huán)境的變化，近年來(lái)VIP通道的紅利也在逐漸消退，即便手握VIP通道也不意味著穩(wěn)賺不賠。 上述私募從業(yè)者表示，“現(xiàn)在知道通道的人多了，賺錢(qián)效應(yīng)也減弱了。我們部門(mén)有同事去年花20萬(wàn)買(mǎi)了VIP通道，但是最后算下來(lái)還回不了本，今年就不再購(gòu)買(mǎi)了?！?業(yè)內(nèi)人士表示，實(shí)際上，如今各證券公司的交易單元之間競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，能不能下單成功也有運(yùn)氣成分。由于大多數(shù)專(zhuān)用通道并不是給一個(gè)客戶(hù)專(zhuān)用，而是由幾個(gè)客戶(hù)共享，所以不僅是專(zhuān)用通道之間的客戶(hù)有競(jìng)爭(zhēng)，一條通道內(nèi)的客戶(hù)之間也有競(jìng)爭(zhēng)。 多位私募界人士表示，總體而言，擁有VIP通道比沒(méi)有要好，但是這種通道對(duì)游資和牛散來(lái)說(shuō)有需要，對(duì)一些低頻交易的人來(lái)說(shuō)用處不大。 “其實(shí)對(duì)于普通散戶(hù)來(lái)說(shuō)，這種VIP通道的作用有限。VIP快速交易通道可以讓投資者比別人搶先零點(diǎn)幾毫秒買(mǎi)到股票，但是對(duì)于大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，在一般的股票買(mǎi)賣(mài)操作中并不需要特別在意這種時(shí)間誤差。只有遇到打新股、追漲停等情況下，搶先幾毫秒的時(shí)間才是有價(jià)值的?！币晃籚IP通道使用者說(shuō)。 中國(guó)證券網(wǎng)屈紅燕許盈