每經(jīng)記者｜鄭步春    

周二A股殺跌并收出中陰線，截至收盤，上證綜指跌1.18%至2579.70點，深證綜指跌1.17%至1314.58點，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別跌1.20%、1.38%。早盤開盤沒多久，貴州茅臺、恒瑞醫(yī)藥、上海機場、格力電器、?？低暤葯?quán)重股即開始殺跌，地產(chǎn)、券商等品種僅于早盤時段有些護盤動作，其后護盤力量便淡出了。

個人感覺，大盤下跌既與技術(shù)面存在回調(diào)壓力相關(guān)，亦與市場心理因素相關(guān)。在技術(shù)面上，股指本輪反彈到周一已持續(xù)12個交易日，這是短線時間窗口，有些技術(shù)派投資者可能會比較顧忌這個因素，這就造成買盤退縮，無形中助漲了空頭氣焰。

在市場心理層面，最近一些專家有些過分唱多A股了，雖然他們說的不無道理，但在無更多實質(zhì)性利好支撐的情況下，市場做多力量顯得有些后勁不足。另一消息也可能影響投資者情緒，這就是有關(guān)美加啟動引渡華為高管程序的報道。上述事件可能削弱了投資者對中美貿(mào)易協(xié)商前景的樂觀預(yù)期。

北上資金對這些問題可能更為敏感一些，加之部分經(jīng)濟指標不太理想，其買入動力自然變?nèi)?。由周二盤后數(shù)據(jù)看，在滬股通與深股通十大成交股中，大約一半出現(xiàn)了北上資金凈流出的情況。

機構(gòu)投資者一般會持價值投資理念，但這也離不開宏觀大背景。所以當宏觀經(jīng)濟承壓時，機構(gòu)投資者自然就有比較充分的理由調(diào)低目標個股業(yè)績預(yù)期了。所謂“大河干了小河枯”，這是自然的道理?？赡懿糠制髽I(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者比較優(yōu)秀，他們有本事在宏觀經(jīng)濟承壓的背景下搞好自己的企業(yè)，但一般來說，多數(shù)企業(yè)是做不到這一點的。

某些經(jīng)濟刺激手段也許能扭轉(zhuǎn)相關(guān)行業(yè)的中短期走勢，但行業(yè)長期走勢是很難改變的。當此類個股受益于政策刺激而上漲一程后，部分機構(gòu)投資者可能會見好就收。因此，投資者對近期受政策扶持利好而上漲的汽車、家電板塊只宜逢回調(diào)時建倉，不能無限放大利好并盲目追漲。

由周二陰線來看，空頭力量似乎并未釋放完全，因此不排除股指短線調(diào)整幾天的可能。投資者不能太急，可趁此回調(diào)機會擇股介入。當前正處第一季度，在歷史上屬于最易產(chǎn)生行情的時期，投資者如做空一般應(yīng)采取戰(zhàn)術(shù)性策略，做多則應(yīng)采取戰(zhàn)略性策略。簡而言之，就是將一切回調(diào)當成上漲行情中的回調(diào)，而不是趨勢扭轉(zhuǎn)。

就介入品種來看，如果投資者只是短線炒作，題材股在任何一天都可考慮，如果投資者著眼中線布局，那么可稍等幾天，先看看大盤本周后三天如何表現(xiàn)。

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