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每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣

基本養(yǎng)老保險基金正式投資A股已有一年多，去年中報基本養(yǎng)老保險基金組合首度現(xiàn)身A股曾一度引發(fā)市場高度關(guān)注。隨著今年中報全部披露完畢，基本養(yǎng)老保險基金組合投資A股的最新動向如何？

截至8月31日，滬深兩市上市公司的所有2018年中報均已披露完畢，火山君（微信公眾號：huoshan5188）梳理發(fā)現(xiàn)，基本養(yǎng)老保險基金組合總共出現(xiàn)在15只個股的前10大流通股東名單中。另據(jù)統(tǒng)計，今年二季度養(yǎng)老金對4只個股進(jìn)行了加倉操作，并新進(jìn)入9只個股。 

基本養(yǎng)老金組合二季度加倉4只個股

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，基本養(yǎng)老保險基金組合首次出現(xiàn)在A股前10大流通股東名單中是在去年中報公布的時候，當(dāng)時共有3家上市公司的前10大流通股東中出現(xiàn)養(yǎng)老金。之后的幾個季度，基本養(yǎng)老保險基金組合現(xiàn)身的頻率逐漸增加。去年的三季報、今年的一季報，基本養(yǎng)老保險基金組合分別出現(xiàn)在6家、13家上市公司的前10大流通股東中。

截至8月31日，滬深兩市上市公司的所有中報均已披露完畢，基本養(yǎng)老保險基金組合總共出現(xiàn)在15只個股的前10大流通股東名單中。這15家A股分別為大亞圣象、藍(lán)焰控股、偉星股份、世榮兆業(yè)、銀輪股份、偉星新材、海倫鋼琴、國藥股份、天地科技、輕紡城、百聯(lián)股份、新疆眾和、合盛硅業(yè)、東尼電子、石英股份。

數(shù)據(jù)顯示，這15只個股中的銀輪股份、大亞圣象、世榮兆業(yè)、天地科技這4只在今年二季度獲得基本養(yǎng)老保險基金加倉；銀輪股份、大亞圣象、百聯(lián)股份這3只個股已經(jīng)被基本養(yǎng)老保險基金組合連續(xù)持有了3個季度，天地科技已經(jīng)被基本養(yǎng)老保險基金組合連續(xù)持有了4個季度；而藍(lán)焰控股、偉星股份、偉星新材、海倫鋼琴、國藥股份、新疆眾和、合盛硅業(yè)、東尼電子、石英股份這9只個股則是今年中報中首度出現(xiàn)基本養(yǎng)老保險基金組合。

另外，火山君還注意到，從今年前兩個季度的數(shù)據(jù)來看，養(yǎng)老金的持倉也具有一定“靈活性”。今年一季報，基本養(yǎng)老保險基金組合曾現(xiàn)身13只個股的前10大流通股東，而其中的太極股份、星網(wǎng)宇達(dá)、歌華有線、法拉電子、金域醫(yī)學(xué)、永創(chuàng)智能、艾華集團(tuán)這7只個股的今年中報里，已不見了基本養(yǎng)老保險基金組合的身影，從持股比例來看，二季度基本養(yǎng)老保險基金組合已經(jīng)減倉了星網(wǎng)宇達(dá)、金域醫(yī)學(xué)、永創(chuàng)智能、艾華集團(tuán)。

不過，從基本養(yǎng)老保險基金組合選股的特征來看，對投資標(biāo)的的業(yè)績較為關(guān)注。今年中報里有基本養(yǎng)老保險基金組合出現(xiàn)的15只個股上半年均實現(xiàn)盈利，且大部分凈利潤同比實現(xiàn)增長，其中上半年凈利潤同比增幅在50%以上的個股有世榮兆業(yè)、合盛硅業(yè)、東尼電子、海倫鋼琴這4只。

2015年8月，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法的通知》（以下簡稱《通知》），明確提出，基本養(yǎng)老保險基金包括企業(yè)職工、機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員和城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老基金。2016年12月，全國社?；鹄硎聲剂说谝慌?1家基本養(yǎng)老基金證券投資管理機(jī)構(gòu)，其中包括14家基金公司、6家保險（資產(chǎn)）公司、1家券商，這標(biāo)志著首批基本養(yǎng)老金的投資運(yùn)營拉開了序幕。

不過，股票并不是基本養(yǎng)老金投資的最主要方向。據(jù)《通知》規(guī)定，基本養(yǎng)老金可投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于可以按規(guī)定投資的養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%；除此之外，基本養(yǎng)老金的投資范圍還包括銀行存款，中央銀行票據(jù)，同業(yè)存單及各類債券，國家重大項目和重點企業(yè)股權(quán)。

養(yǎng)老目標(biāo)基金將是重要市場標(biāo)桿

雖然基本養(yǎng)老金和社?；鹁扇珖绫；鹄硎聲\(yùn)作，但總體看，基本養(yǎng)老金目前投資A股的規(guī)模仍然遠(yuǎn)不及社保基金。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，今年中報里，社?；鹂偣铂F(xiàn)身504只個股的前10大流通股東名單。

不過以養(yǎng)老金為代表的長線資金持續(xù)進(jìn)入A股已成為趨勢，國內(nèi)首只養(yǎng)老目標(biāo)基金華夏養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有期混合型FOF已在8月28日開始募集。

中國養(yǎng)老金融50人論壇核心成員董登新日前向火山君表示，養(yǎng)老目標(biāo)基金有兩大基本功能，第一可以為中國資本市場提供真正長期資金的穩(wěn)定來源，第二可以為中國家庭理財提供養(yǎng)老儲蓄、投資的平臺。

董登新近日撰文指出，一旦養(yǎng)老金與公募基金成為未來A股的兩大中流砥柱，則股民就不必在股市短炒搏殺，除了進(jìn)行養(yǎng)老金儲備，就是購買公募基金，股市就會自動地“去散戶化”，股民將徹底回歸“為養(yǎng)老而投資”的新家庭理財觀，A股“散戶市”就會變成“機(jī)構(gòu)市”。短牛、快牛、瘋牛也會變成“慢牛”，從容長久。

董登新認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金未來的銷售狀況主要取決于其長期投資績效，如果長期投資績效能得到中國家庭和個人的認(rèn)可，其市場前景將十分廣闊，反之就難以贏得市場，就會被投資者拋棄。因此，養(yǎng)老目標(biāo)基金運(yùn)營最大的難點將是如何平滑中國資本市場的波動，如何贏得長期穩(wěn)健的投資收益，這將是養(yǎng)老目標(biāo)基金未來贏得市場的關(guān)鍵因素。

他進(jìn)一步指出，養(yǎng)老目標(biāo)基金的重要意義在于有助改變中國家庭的理財結(jié)構(gòu)，讓居民把養(yǎng)老投資、儲蓄作為家庭理財最重要的組成部分之一，這將有助改變中國家庭短期理財?shù)耐稒C(jī)特征，讓家庭理財趨于理性、長遠(yuǎn)。所以從這方面來看，預(yù)計養(yǎng)老目標(biāo)基金將會是一個很重要的市場標(biāo)桿、投資導(dǎo)向。