據(jù)上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至7月16日，在煤炭、有色、鋼鐵、水泥等傳統(tǒng)周期性行業(yè)，共有198家上市公司發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中158家預(yù)喜，占比達(dá)79.79%，遠(yuǎn)超滬深上市公司整體預(yù)喜比例。更驚艷的是，上述198家公司中，預(yù)增幅度超過(guò)100%的多達(dá)96家。

業(yè)績(jī)大增的原因中，“產(chǎn)品價(jià)格提升”成為最普遍的因素。在分析人士看來(lái)，周期品價(jià)格上漲是由供求雙方共同決定的。經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的低迷，加上供給側(cè)改革顯效，相當(dāng)一部分周期品供給出清，而同時(shí)，需求卻未萎縮，甚至持續(xù)旺盛，從而導(dǎo)致價(jià)格水漲船高，推動(dòng)中上游企業(yè)的業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

周期股業(yè)績(jī)齊發(fā)力

在已發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的周期股中，同力水泥“一馬當(dāng)先”，公司于7月15日公告稱，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.1億元至1.4億元，同比增長(zhǎng)9930.66%至12666.3%。同力水泥成為目前已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司中，憑借原有業(yè)務(wù)增長(zhǎng)最快的公司。關(guān)于業(yè)績(jī)大增的原因，同力水泥表示，上半年，河南省區(qū)域內(nèi)水泥價(jià)格較2016年有較大幅度提高，推動(dòng)公司利潤(rùn)較上年同期大幅提升。

業(yè)績(jī)大幅預(yù)增的周期股大都與同力水泥情況相似。如冀中能源7月15日公告，上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為5.2億元至5.8億元，同比增長(zhǎng)5576.86%至6231.88%。此前，錫業(yè)股份預(yù)計(jì)，上半年凈利潤(rùn)為3.4億元至3.9億元，同比增長(zhǎng)5377.78%至6183.34%。首鋼股份預(yù)計(jì)，上半年凈利潤(rùn)為9億元至9.5億元，同比增長(zhǎng)5371.12%至5675.08%。

屬煤炭開(kāi)采行業(yè)的冀中能源表示，煤炭市場(chǎng)形勢(shì)好于去年，煤炭產(chǎn)品售價(jià)較去年同期大幅上升。屬于有色行業(yè)的錫業(yè)股份表示，公司管理經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步加強(qiáng)，有色金屬價(jià)格同比有較大漲幅。首鋼股份則表示，鋼鐵淘汰落后產(chǎn)能取得成效，鋼材價(jià)格維持在較高價(jià)位區(qū)間運(yùn)行。

此外，屬于化工行業(yè)的滄州大化也依靠產(chǎn)品漲價(jià)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約6.56億元，同比增長(zhǎng)2999.37%。公司表示，上半年，主營(yíng)產(chǎn)品TDI平均銷售單價(jià)高于去年同期。

能否持續(xù)更重要

周期股業(yè)績(jī)大增已經(jīng)被市場(chǎng)所關(guān)注，如錫業(yè)股份6月26日披露業(yè)績(jī)預(yù)增公告至今，股價(jià)已經(jīng)上漲了19.1%。部分個(gè)股近期才發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，但股價(jià)已經(jīng)有了一定幅度的上漲。例如，首鋼股份7月14日發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，而公司股價(jià)三周來(lái)的漲幅已經(jīng)達(dá)到16.57%。

在市場(chǎng)人士看來(lái)，在業(yè)績(jī)大增的預(yù)期推動(dòng)下，煤炭、有色、鋼鐵、水泥等周期股走出了一波行情。要判斷這輪行情能否持續(xù)，關(guān)鍵點(diǎn)還是這些周期品漲價(jià)能否持續(xù)，漲價(jià)能否持續(xù)給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)提升。

長(zhǎng)江證券的研究報(bào)告提及，從虧損企業(yè)數(shù)量占比、企業(yè)單位總數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率以及行業(yè)集中度等多個(gè)角度來(lái)看，煤炭行業(yè)的出清效率要高于鋼鐵行業(yè)，同時(shí)分析產(chǎn)能利用率、資產(chǎn)負(fù)債率以及在建工程后得出“產(chǎn)能周期目前開(kāi)啟的概率不大”的結(jié)論。

西南證券則認(rèn)為，煤炭、鋼鐵、玻璃、水泥等行業(yè)更多是交易性機(jī)會(huì)，在下游房地產(chǎn)等行業(yè)難言持續(xù)樂(lè)觀的情況下，其繼續(xù)上升的空間有限。與之相比，未來(lái)一段時(shí)間需求持續(xù)旺盛的周期品有望出現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，例如有色產(chǎn)品中的鈷、稀土永磁和電解鋁，化工品中的鈦白粉、PTA等。

有分析人士認(rèn)為，在市場(chǎng)整體仍震蕩上行的大趨勢(shì)下，周期品個(gè)股的股價(jià)彈性相對(duì)其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不一致，隨著周期股更多地占據(jù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)排行榜，不排除其因更高的市場(chǎng)曝光度而繼續(xù)上揚(yáng)。但同時(shí)要考慮市場(chǎng)情緒對(duì)業(yè)績(jī)的異常敏感，倘若周期股未來(lái)業(yè)績(jī)達(dá)不到預(yù)期，市場(chǎng)注意力的轉(zhuǎn)移也將是大概率事件。

來(lái)源：上海證券報(bào) 記者：邵好

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