每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 徐杰 每經(jīng)編輯 姚治宇    

每經(jīng)記者 徐杰 每經(jīng)編輯 姚治宇

錦江股份（600754，SH）2月6日晚發(fā)布公告稱，公司與錦江資本、聯(lián)銀創(chuàng)投、錦江酒店集團、西藏弘毅、國盛投資簽署調(diào)整后的WeHotel股東協(xié)議（以下簡稱新協(xié)議）：合計出資10億元作為發(fā)起人共同投資設(shè)立網(wǎng)絡(luò)平臺WeHotel。原協(xié)議自新協(xié)議簽署之日終止。

據(jù)披露，為加快WeHotel的設(shè)立進程，原股東協(xié)議項下符合約定條件的投資人15%的投資份額由錦江資本負責(zé)出資并持有相應(yīng)的WeHotel股權(quán)，其余股東的出資金額與持股比例保持不變。經(jīng)調(diào)整后，錦江資本認繳出資額4.5億元，持股比例達45%。

2月7日，針對此次關(guān)聯(lián)交易的具體實施進展，《每日經(jīng)濟新聞》記者聯(lián)系錦江股份，其董秘辦工作人員表示，該事項正在由其他部門共同推進，錦江股份作為參股公司之一，所占股比并不多，詳細信息董秘方面并不知情。

對此，華美顧問集團首席知識官、高級經(jīng)濟師趙煥焱認為，成立該WeHotel網(wǎng)絡(luò)平臺是為了解決一盤散沙的品牌大雜燴現(xiàn)狀，成立公司是第一步，能否成功需要看以后的發(fā)展。

WeHotel平臺設(shè)立加快

早在2016年12月5日，錦江股份在上海與錦江資本、聯(lián)銀創(chuàng)投、錦江酒店集團、西藏弘毅、國盛投資以及符合約定條件的投資人簽署WeHotel股東協(xié)議合計出資10億元作為發(fā)起人共同投資設(shè)立WeHotel；其中，錦江股份出資1億元，占10%股權(quán)。

2月6日晚間，錦江酒店（02006，HK）也發(fā)布公告稱，為加快WeHotel的設(shè)立進程，2017年2月6日，錦江酒店、錦江股份、錦江資本、聯(lián)銀創(chuàng)投、西藏弘毅及國盛投資簽訂了關(guān)于設(shè)立上海齊程網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（合資公司W(wǎng)ehotel經(jīng)工商部門核準后的正式名稱）的股東協(xié)議，以對原股東協(xié)議內(nèi)容進行調(diào)整。

其中，錦江資本投資4.5億元，占WeHotel合資公司45%的股權(quán)。同時，錦江資本與上市公司錦江股份受同一最終控制方錦江國際（集團）有限公司控制；錦江酒店集團持有上市公司50.32%的股份，為公司的控股股東。

錦江股份在公告中一再強調(diào)，共同投資成立WeHotel的目的是有利于錦江酒店資源整合和能級提升，推進國內(nèi)國際酒店系統(tǒng)對接，有效提高運營效率和降低服務(wù)成本，打造基于移動互聯(lián)的共享經(jīng)濟平臺。

據(jù)了解，該合資公司擬定主要從事電子商務(wù)（不得從事增值電信、金融服務(wù)），商務(wù)信息咨詢，會展服務(wù)，票務(wù)代理（除特許經(jīng)營），訂房服務(wù)，旅游咨詢（除旅行社業(yè)務(wù)），餐飲企業(yè)管理等經(jīng)營活動，將以工商主管部門最終核準確定的內(nèi)容為準。

曾有分析人士認為，錦江打造Wehotel，逐漸構(gòu)建起一個上億會員的龐大網(wǎng)絡(luò)，將產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)、金融資本聯(lián)動。而該平臺最重要的動作之一，便是將錦江、盧浮、鉑濤、維也納旗下所有酒店的會員信息整合。

對此，趙煥焱表示，成立上述網(wǎng)絡(luò)平臺是為了解決一盤散沙的品牌大雜燴現(xiàn)狀。網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢是核心競爭力的體現(xiàn)。成立公司是第一步，能否成功需要看以后的發(fā)展。

加盟模式管理成本巨大

值得注意的是，上海錦江系自并購了法國盧浮酒店集團之后，又連續(xù)戰(zhàn)略投資鉑濤酒店集團與維也納酒店集團，成為國內(nèi)規(guī)模最大的酒店品牌之一。

據(jù)錦江股份披露的《2016年12月部分經(jīng)營數(shù)據(jù)簡報》顯示，截至2016年12月31日，有限服務(wù)型連鎖酒店開業(yè)5868家，其中直營酒店1093家，加盟酒店4775家。此外，簽約的有限服務(wù)型連鎖酒店為7620家，直營酒店1138家，加盟酒店6482家。

趙煥焱告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，目前2016年財報還未公布，僅根據(jù)錦江股份2016年半年報分析，雖然其營業(yè)收入同比上升75.48%，但扣非后凈利潤同比下降33.42%，效益明顯下滑。

趙煥焱進一步表示，酒店業(yè)是酒店管理，不是酒店投資，關(guān)鍵是獨立自主知識產(chǎn)權(quán)的品牌，品牌靠技術(shù)和管理。中國酒店業(yè)的關(guān)鍵是發(fā)展獨立自主知識產(chǎn)權(quán)的管理品牌，從酒店投資大國發(fā)展到酒店管理大國。

另外，值得注意的是，錦江股份2016年上半年加盟費總收入7.26億元，最終酒店凈利潤占加盟費收入的比例只有18%。趙煥焱對此解釋稱，一般來說酒店加盟費90%會轉(zhuǎn)化為利潤，錦江股份加盟費轉(zhuǎn)化利潤的比例小，說明其加盟模式帶來的管理成本巨大。

（實習(xí)生張韻對本文亦有貢獻）