每經(jīng)編輯｜鄭步春    

本周A股波幅不大，整體上處于震蕩筑底格局。全周上證綜指跌幅不足0.1%，其他股指全周亦小有下跌。整體而言，市場(chǎng)已顯然擺脫了前期快跌狀態(tài)，人氣應(yīng)已浙趨平穩(wěn)，只是沉悶依舊。

市場(chǎng)近幾天的反彈應(yīng)與密集擴(kuò)容暫告段落且后續(xù)擴(kuò)容壓力暫不太多相關(guān)。雖然近期游資炒作熱情因監(jiān)管而大為收斂，但二線藍(lán)籌股、國(guó)企改革概念股中涌入炒作資金卻有所增加，所以股指于平穩(wěn)中略見(jiàn)反彈。周五股指雖有所回落，但反彈形態(tài)遠(yuǎn)未受到破壞。

萬(wàn)科于周四借一些利好傳言大幅拉升，這應(yīng)使市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)有所轉(zhuǎn)化，對(duì)大盤(pán)進(jìn)一步延續(xù)反彈也不見(jiàn)得有利。萬(wàn)科的走勢(shì)強(qiáng)是強(qiáng)了，但其走勢(shì)也太過(guò)神出鬼沒(méi)了，局外人根本無(wú)從把握，勉強(qiáng)參與多也會(huì)被那些真假消息涮來(lái)涮去，久而久之或就對(duì)股市產(chǎn)生倦意。

就萬(wàn)科股權(quán)爭(zhēng)奪事件本身而言，這在資本市場(chǎng)中原本也很正常，只是我認(rèn)為相關(guān)方也應(yīng)注意信披規(guī)范合法，絕不可視投資大眾如無(wú)物。監(jiān)管層今年來(lái)是極重視監(jiān)管的，目前其已要求萬(wàn)科股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)各相關(guān)方就問(wèn)題進(jìn)行自查。

有些投資者可能會(huì)將周五股指的回落部分歸因于巴西奧運(yùn)會(huì)開(kāi)幕，這么說(shuō)也許有些道理，但此因素應(yīng)該屬于很弱的因素。我相信經(jīng)濟(jì)基本面才更為重要，本周澳大利亞、英國(guó)降息，這為全球增加了寬松氛圍，這也有利于包括A股在內(nèi)的所有股市。

然而，周五夜間美國(guó)公布的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)較好，這又明顯提升了美聯(lián)儲(chǔ)加息理由，所以形勢(shì)再度變得復(fù)雜起來(lái)。個(gè)人認(rèn)為，這份就業(yè)報(bào)告至少使我國(guó)短期內(nèi)不再有機(jī)會(huì)降息，降準(zhǔn)的機(jī)會(huì)應(yīng)也有所減少。

就當(dāng)前A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，其整體上屬于震蕩市，難有大漲或大跌機(jī)會(huì)。在此市道中，我相信普通投資者能做的一般就是找些白馬型個(gè)股潛伏，取得打新資格。對(duì)于水平較高的投資者來(lái)說(shuō)，雖然仍可參與小盤(pán)、次新、題材炒作，但一般也應(yīng)減少投入，并不宜重倉(cāng)進(jìn)行投機(jī)。由管理層近期舉動(dòng)來(lái)看，其嚴(yán)格監(jiān)管態(tài)度與舉措可能是歷史上從未見(jiàn)過(guò)的，故投資者理應(yīng)重視。

不過(guò)個(gè)人認(rèn)為，管理層若想真正在市場(chǎng)中樹(shù)立長(zhǎng)期投資、理性投資風(fēng)氣，光靠這短短數(shù)月嚴(yán)厲監(jiān)管是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還有更艱巨的工作要做。如果不能依靠市場(chǎng)化方式，而是純依靠行政式的監(jiān)管，成本高我就不說(shuō)了，其功效也是難以持續(xù)的。

以打擊炒殼來(lái)說(shuō)，若想取得長(zhǎng)效，那么顯然就得首先消除殼的價(jià)值，而這顯然又需要兩方面努力：一是大批量地允許公司退市，二是實(shí)施新股發(fā)行注冊(cè)制。這兩事管理層一時(shí)或許都難以做到，但往這個(gè)方向慢慢靠攏還是完全可以做到的。只要管理層慢慢向這個(gè)方向努力，那么股價(jià)結(jié)構(gòu)就會(huì)受到深遠(yuǎn)的影響。

（鄭步春）

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