每經(jīng)編輯｜每經(jīng)實習記者 張明雙    

每經(jīng)實習記者 張明雙

繼暴風科技收購稻草熊影業(yè)股權(quán)、唐德影視收購愛美神股份的重組方案夭折后，萬達院線（002739，收盤價70.80元）8月1日晚間發(fā)布公告稱，由于本次交易預(yù)案公告后證券市場環(huán)境發(fā)生了較大變化，交易各方認為繼續(xù)推進本次重大資產(chǎn)重組的條件尚不夠成熟。經(jīng)審慎研究，為切實維護全體股東利益，交易各方經(jīng)協(xié)商一致，決定中止本次重大資產(chǎn)重組。

中止重組集團影視資產(chǎn)

根據(jù)今年5月13日發(fā)布的重組預(yù)案，萬達院線擬向萬達投資等33名交易對方發(fā)行股份購買其持有的萬達影視100%的股權(quán)，萬達影視100%股權(quán)的預(yù)估值為375億元左右，各方協(xié)商暫確定標的資產(chǎn)交易價格為372億元。交易完成后，萬達院線將直接持有萬達影視100%股權(quán)。

據(jù)了解，萬達影視旗下有三大業(yè)務(wù)板塊，分別是萬達影視承擔的境內(nèi)電影制作及發(fā)行，青島影投通過收購美國傳奇影業(yè)承擔的境外電影制作，以及互愛互動承擔的網(wǎng)絡(luò)游戲發(fā)行業(yè)務(wù)。在重組預(yù)案發(fā)布前，萬達影視以自身為主體對青島影投和互愛互動進行了整合，整合方式為萬達影視收購青島影投以及互愛互動100%的股權(quán)。整合完成后，萬達影視業(yè)務(wù)拓展為境內(nèi)電影制作及發(fā)行、境外電影制作以及網(wǎng)絡(luò)游戲發(fā)行業(yè)務(wù)。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，重組預(yù)案發(fā)布后，萬達院線引來了深交所的問詢，主要問題在于重組標的的高估值及高業(yè)績承諾的合理性等。預(yù)案顯示，萬達影視100%股權(quán)的預(yù)估值為375億元左右，預(yù)估增值率約171.46%，增值幅度較高。而萬達影視未經(jīng)審計的模擬合并財務(wù)報表顯示，萬達影視2014年和2015年歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-26.91億元和-39.70億元，但萬達投資承諾萬達影視2016年度、2017年度和2018年度的承諾凈利潤數(shù)累計不低于50.98億元。

對于中止本次重組，萬達院線列出了三項原因，第一，萬達影視、青島影投(含傳奇影業(yè))以及互愛互動(以下簡稱“交易標的”)出于經(jīng)營需要于2016年5月開始啟動業(yè)務(wù)、管理、財務(wù)、人員等方面的內(nèi)部整合，由于傳奇影業(yè)收購?fù)瓿蓵r間較短、體量較大，且涉及中美兩地電影制作業(yè)務(wù)，交易各方經(jīng)審慎研究后認為，交易標的宜在內(nèi)部整合基本完成后，公司再探討與交易標的間的整合機會，可以更好的發(fā)揮整合效應(yīng)，更有利于保護中小股東利益;第二，萬達收購傳奇影業(yè)后，預(yù)計其2016年扭虧為盈，但是由于傳奇影業(yè)收購時間較短，客觀上需要獨立運行一段時間，以證明盈利預(yù)測的穩(wěn)定性，再擇機實施重組更有利于保護中小股東利益，第三，本次預(yù)案公告后，證券市場環(huán)境發(fā)生了較大變化，交易各方從更有利于保護中小股東利益的角度，擬探討調(diào)減交易價格的可行性。

不排除未來重新整合標的資產(chǎn)

分析人士認為，萬達院線“中止”重組而不是“終止”重組，顯然對收購集團影視資產(chǎn)仍未死心。萬達院線表示，雖然公司基于對本次交易的綜合考慮，在現(xiàn)階段中止了本次重組，但公司實現(xiàn)電影全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展、不斷完善電影生態(tài)圈的戰(zhàn)略將繼續(xù)推進，公司成為平臺型、生態(tài)型的娛樂公司的戰(zhàn)略方向不會改變。公司將繼續(xù)按照既定目標推進產(chǎn)業(yè)整合，堅持內(nèi)生式成長和外延式擴張并舉的發(fā)展戰(zhàn)略，不斷推動公司持續(xù)發(fā)展。同時，公司也高度認可標的公司在電影制作和發(fā)行領(lǐng)域的行業(yè)地位和業(yè)務(wù)質(zhì)量，并對中美兩國影視行業(yè)的發(fā)展前景充滿信心。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，萬達院線承諾2016年內(nèi)不再籌劃相關(guān)重大資產(chǎn)重組事項，但不排除未來合適時機，基于股東利益最大化的原則，重新探討與標的公司間的整合。