每日經(jīng)濟(jì)新聞 2016-04-28 00:52:37
信用債市場(chǎng)的評(píng)級(jí)下調(diào)潮仍在持續(xù)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì),4月21日至4月27日的一周內(nèi),有山東省微山湖礦業(yè)集團(tuán)有限公司、內(nèi)蒙古博源控股集團(tuán)有限公司2個(gè)主體被列入評(píng)級(jí)觀察名單,以及上述公司發(fā)行的“11微礦債”等4個(gè)債項(xiàng)被列入評(píng)級(jí)觀察名單。
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◎每經(jīng)記者 向江林
信用債市場(chǎng)的評(píng)級(jí)下調(diào)潮仍在持續(xù)。
據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì),4月21日至4月27日的一周內(nèi),有山東省微山湖礦業(yè)集團(tuán)有限公司、內(nèi)蒙古博源控股集團(tuán)有限公司2個(gè)主體被列入評(píng)級(jí)觀察名單,以及上述公司發(fā)行的“11微礦債”等4個(gè)債項(xiàng)被列入評(píng)級(jí)觀察名單。還有春和集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱春和集團(tuán))1個(gè)主體被下調(diào)信用等級(jí),由BBB級(jí)下調(diào)至BB級(jí),同時(shí)其2015年度第一期短期融資券“15春和CP001”亦由A-3級(jí)下調(diào)至B級(jí)。
其實(shí),信用債評(píng)級(jí)下調(diào)并非個(gè)例。中誠(chéng)信國(guó)際評(píng)級(jí)有限公司(以下簡(jiǎn)稱中誠(chéng)信國(guó)際)對(duì)信用債公開評(píng)級(jí)變動(dòng)的跟蹤結(jié)果顯示,今年迄今,發(fā)行人主體評(píng)級(jí)已發(fā)生至少33次下調(diào),較去年同期的17次幾乎翻倍,創(chuàng)下有相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來(lái)的新高。
目前,春和集團(tuán)尚有兩期公募債“15春和CP001”及“12春和債”存續(xù),合計(jì)本金9.4億元。其中,“15春和CP001”將于2016年5月16日到期,債務(wù)本息合計(jì)4.318億元。
事實(shí)上,春和集團(tuán)的流動(dòng)性一直較為緊張。由于船舶行業(yè)周期性較強(qiáng),景氣波動(dòng)劇烈,行業(yè)信用品質(zhì)較差,公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐步加大。中債資信船舶行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)分析稱,由于2015年中國(guó)新增訂單量同比下降42.85%,船企經(jīng)營(yíng)壓力普遍較大。春和集團(tuán)是中國(guó)規(guī)模較大的造船企業(yè),在海洋工程輔助船細(xì)分領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位,但國(guó)際原油價(jià)格的大幅下跌使海洋工程裝備制造和運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)持續(xù)低迷,風(fēng)險(xiǎn)逐步加大。
今年以來(lái),已有11只債券發(fā)生違約,品種涵蓋了超短期融資券、短期融資券等所有債券品種,違約主體也從民營(yíng)企業(yè)擴(kuò)大至央企,以及地方國(guó)企。而隨著主體評(píng)級(jí)下調(diào)次數(shù)增多,債券市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)有所擴(kuò)大。
申萬(wàn)宏源證券固定收益分析師范為對(duì)記者表示,在今年年初的一份報(bào)告中,其曾判斷“債券處于牛市,但前期過(guò)快的收益率下滑使得未來(lái)債券市場(chǎng)的再投資風(fēng)險(xiǎn)開始上升,且需關(guān)注事件性因素對(duì)債市信用風(fēng)險(xiǎn)的影響,以及企業(yè)盈利下滑所導(dǎo)致的部分行業(yè)、企業(yè)信用評(píng)級(jí)被降級(jí)風(fēng)險(xiǎn)”,如今市場(chǎng)的表現(xiàn)印證了這一點(diǎn)。
受近期違約降級(jí)事件增多的影響,市場(chǎng)情緒趨向負(fù)面,債券市場(chǎng)的發(fā)行也受到波及。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,4月1日至25日,至少有103家發(fā)行人取消或延遲了共計(jì)1173.8億元人民幣的債券發(fā)行計(jì)劃,金額是去年同期的約3.4倍。
“未來(lái)投資需關(guān)注利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。”范為表示,“2016年債市的主要風(fēng)險(xiǎn)是信用利差擴(kuò)大的概率很大。要關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速,關(guān)注用電量、鋼材庫(kù)存量、貨物運(yùn)輸量增速變化情況、企業(yè)盈利變化情況。”
(實(shí)習(xí)生姜詩(shī)薔對(duì)本文亦有貢獻(xiàn))
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