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每經(jīng)記者 杜冉樂

偏居西部一隅的中渝置地（01224，HK），多項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)均“亮紅燈”，當(dāng)下押注籌碼也有所異動。

8月28日，中渝置地在香港舉行2015年中期業(yè)績發(fā)布會，但多項(xiàng)指標(biāo)均“亮紅燈”。其中，實(shí)現(xiàn)營收41億港元，同比下滑14.4%，實(shí)現(xiàn)毛利僅2億港元，同比下滑23.8%，已確認(rèn)銷售的毛利率25%，下降了8個百分點(diǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中渝置地今年上半年集中出售了位于重慶和成都的部分地產(chǎn)公司股權(quán)，套現(xiàn)近百億港元。按照中渝置地相關(guān)高管的公開說辭，只要價(jià)格合理，其均可對外出售，且未來將進(jìn)入一線城市乃至海外收購成熟物業(yè)等。

當(dāng)前一線城市地價(jià)高企，“地王”頻現(xiàn)。中渝置地如何破解一線城市高地價(jià)困局？

甩賣項(xiàng)目套現(xiàn)近百億

今年6月初，中渝置地公告稱，公司將全部出售旗下間接全資控股的重慶中渝物業(yè)發(fā)展有限公司92%的股權(quán)，待交易完成之后將不再持有標(biāo)的公司股權(quán)，交易對手為恒大地產(chǎn)，交易對價(jià)69.7億港元。

一個月后，中渝置地又公開披露了一樁主要交易，內(nèi)容主要是擬出售旗下間接持有成都國嘉志得置業(yè)有限公司80%的股權(quán)，涉及旗下位于成都的7個地產(chǎn)項(xiàng)目，交易對手為融創(chuàng)集團(tuán)，交易對價(jià)接近35億港元。

成都、重慶兩個項(xiàng)目的出售，中渝置地套現(xiàn)近百億港元，為其提供了充沛的現(xiàn)金流。

最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中渝置地實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41億港元，同比減少約14.4%；歸屬于股東的應(yīng)占利潤約5.88億港元，同比下降27.6%，主要是由于去年同期取得了出售重慶照母山項(xiàng)目的非經(jīng)常性收益所產(chǎn)生除稅后利潤4.31億港元。

記者注意到，實(shí)際上，受房企開發(fā)銷售周期長的制約，其多項(xiàng)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)的確認(rèn)要滯后一些，今年上半年確認(rèn)的營收可能就是之前的項(xiàng)目銷售收入，但今年上半年合約銷售金額27.9億港元，同比下滑4.4%。

值得一提的是，中渝置地同期實(shí)現(xiàn)合約銷售面積44萬平方米，同比增長31.5%，但合約銷售均價(jià)為6340元/平方米，相比去年同期下降27.3%。

2014年以來，中渝置地在合約銷售金額和面積這兩項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)上開始走下坡路。2014年公司合約銷售金額57.7億港元，同比下滑41.1%，合約銷售面積75.7萬平方米，同比下滑33.1%，合約銷售均價(jià)7600元/平方米，相比2013年同期下降11.9%。

去年，中渝置地已確認(rèn)銷售的毛利率為29.1%，但同比已下滑4.6個百分點(diǎn)，到今年上半年該指標(biāo)為25%，同比下降了8個百分點(diǎn)，這意味著公司毛利率下滑進(jìn)一步擴(kuò)大化。

中渝置地公開表示，重慶中渝和成都國嘉志得出售之外，旗下發(fā)展中項(xiàng)目將大幅減少，今年下半年至明年的竣工面積也將減少。中渝置地副主席兼董事總經(jīng)理林孝文表示，公司將繼續(xù)采取審慎及謹(jǐn)慎的投資策略。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)一線城市？

當(dāng)前，一線房企自去年以來均出現(xiàn)了一股加速向一線城市及部分1.5線城市回潮的現(xiàn)象，目的是規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。

在中期業(yè)績發(fā)布會上，按照林孝文的說辭，中渝置地下一步還將繼續(xù)出售旗下布局在西部的地產(chǎn)項(xiàng)目，前提就是價(jià)格應(yīng)合理。

“至于我們現(xiàn)時(shí)的土地儲備，有合理的價(jià)格、好的買家，我們也會考慮出售?？梢宰尙F(xiàn)金更加充裕；同時(shí)我們可以一直用優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目去代替原有的項(xiàng)目”，林孝文解釋說。

在林孝文看來，一線城市物業(yè)發(fā)展仍有升值空間，未來將可能會考慮該區(qū)域乃至境外的物業(yè)收購等。

不過，一線城市的現(xiàn)實(shí)是雖然安全邊際高，但地價(jià)成本高企卻讓不少房企退避三舍。近日，融創(chuàng)集團(tuán)掌舵人孫宏斌坦言，一線城市地價(jià)太高，賣10萬元/平方米都難賺錢。

第一太平戴維斯中國區(qū)高級董事黃國鈞告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，當(dāng)前一線城市地價(jià)確實(shí)越來越高，資產(chǎn)價(jià)格也居高不下，外資房企在投資上為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)更關(guān)注項(xiàng)目的流動性，退出通道是否順暢，一線城市機(jī)會多，但競爭也激烈。

實(shí)際上，中渝置地掌舵人張松橋最早發(fā)跡于重慶，之前一直深耕西部，依托其所掌握的社會資源拓展了諸多項(xiàng)目，但早期往往拿地成本遠(yuǎn)低于市場成本。

如今，中渝置地借助物業(yè)套現(xiàn)手持大量現(xiàn)金，但即便是借道收購開發(fā)項(xiàng)目，這些物業(yè)之前可能就是一些房企無奈放棄開發(fā)的“地王”項(xiàng)目或高溢價(jià)率項(xiàng)目，地價(jià)成本總是繞不開的一大障礙。

在中渝置地的新聞稿中，林孝文表示，公司期望尋找機(jī)遇與潛在各方進(jìn)行磋商，從而建立權(quán)益合作關(guān)系，包括出售、聯(lián)合投資及開發(fā)本公司的項(xiàng)目，或參與由其他開發(fā)商開發(fā)的項(xiàng)目。