⊙記者李丹丹○編輯孫忠

2003年12月16日至今，中央匯金走過十年風雨?；厥走@十年，匯金作為我國金融改革的重要推動者和實踐者，積極參與了多家國有金融機構的市場化改革，成績斐然。

與此同時，以匯金為代表的國有資本，在重點金融機構中持股比例過高的現狀，也是留給未來的一個難題。

巧合的是，就在匯金成立十周年當日，四大行發(fā)布公告，稱接到匯金通知，自今年6月13日至12月12日的新一輪增持計劃已經實施完畢。增持期間，匯金累計增持四大行約5.7億股。匯金并沒有宣布下一輪增持計劃。

“匯金模式”如何延續(xù)？

從歷史看，匯金是國有金融機構改革的重要推動力。2003年12月，央行牽頭設立匯金公司，由其創(chuàng)新性地運用國家外匯儲備向國有重點金融機構注資，并行使國有資本出資人代表職責。

十年間，匯金積極參與金融機構改革、重組和綜合治理，并推動四大行等機構實現境內外公開發(fā)行上市，在國有金融機構改革中發(fā)揮了不可替代的作用。

根據匯金披露的數據，截至2012年底，匯金公司控參股金融機構由2003年的2家發(fā)展到20家；資產總額68萬億元，資產規(guī)模約占全國金融業(yè)資產總規(guī)模的一半。

匯金董事長丁學東昨日在匯金成立十周年座談會上表示，匯金以管資本為主，以出資額為限，通過公司治理渠道履行職責，實現了市場化管理方式與國有金融資產管理的有效結合。

不久前召開的十八屆三中全會明確指出，完善國有資產管理體制，以管資本為主加強國有資產監(jiān)管。同時，要完善金融市場體系?？梢哉f，在完善國有資產管理體制和金融市場體系的雙重要求下，“匯金模式”大有可為。全國人大財經委副主任委員吳曉靈也指出，從路徑看，匯金公司在深化金融改革中應發(fā)揮更大的作用。

而“匯金模式”的延續(xù)亦面臨挑戰(zhàn)。央行副行長劉士余撰文指出，匯金公司當前仍面臨諸多體制性、機制性、結構性的矛盾和挑戰(zhàn)，亟須按照十八屆三中全會關于全面深化改革的目標和要求，繼續(xù)深入探索。

丁學東也坦陳，匯金目前仍然面臨著諸如國有金融資產缺乏統一戰(zhàn)略規(guī)劃和資本預算制度，國有金融資產管理目標仍不夠清晰、動態(tài)運營和優(yōu)化配置不足等體制機制性矛盾。

會否降低對金融機構持股比例？

目前，市場爭議比較大的，是匯金在國有大型金融機構中的持股比重。以中行為例，數據顯示，截至今年9月末，匯金持有中行A股的比重高達67.77%。

下一步完善國有金融資本管理體制過程中，會否逐步降低以匯金為代表的國有資本在金融機構中的持股比重？

劉士余在文章中強調，匯金公司在探討完善國有金融資本管理體制過程中，需注重動態(tài)優(yōu)化股權結構，保持國有資本的合理規(guī)模和行業(yè)結構，進一步加大與其他各類資本的協同力度。

無獨有偶，吳曉靈也提出，根據十八屆三中全會發(fā)展混合所有制經濟的精神，可以考慮適當降低國家對重點金融機構的持股比例，由絕對控股轉變?yōu)橄鄬毓?，將國有金融機構分紅等財務資源更多地惠利于民生。

對此，社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛指出，首先必須要保證一個前提，即匯金在國有金融機構治理結構中的重要作用，這要求其股權的持有必須要保持一個界限，并保證國有控股。在這個基礎上，再去談優(yōu)化股權結構。

曾剛還提醒，若匯金降低對金融機構的持股比重，其退出的資金的投資方向有待探討，“是上繳國庫還是做其他投資？從目前的環(huán)境和國有資產保值增值的要求來說，投資大型金融機構是不錯的選擇，一則投資標的規(guī)模較大，二則風險邊界有保障，三則收益較好，我看不到更好的替代選擇。”