全國鑄造分行業(yè)排頭兵企業(yè)——湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司上周獲取發(fā)行批文并啟動路演詢價，即將成為A股資本市場的新寵。公司良好的經營業(yè)績、領先的產品質量及技術，代表著最先進的磨機耐磨鑄件高端產品和高效球磨節(jié)能新技術應用方案的發(fā)展方向。

耐磨鑄件市場需求巨大

紅宇新材下游空間廣闊，水泥、火電、氧化鋁等傳統(tǒng)行業(yè)，均是國民經濟基礎性行業(yè)，這些支柱產業(yè)的發(fā)展對于我國經濟的穩(wěn)定運行和持續(xù)增長具有舉足輕重的作用，目前在國家可持續(xù)發(fā)展的基本國策和長遠發(fā)展戰(zhàn)略方針的指導下，轉變經濟增長方式，實現(xiàn)基礎性行業(yè)低能耗、高技術、低污染的穩(wěn)步發(fā)展，成為國家產業(yè)政策的導向。

在眾多耐磨鑄件產品中，球磨機磨球和襯板是應用領域最廣、消耗量最大的產品，約占耐磨鑄件產品總消耗量的66%，如水泥行業(yè)需要利用球磨設備將水泥熟料研磨成粉，以便形成最終產品；火電行業(yè)需要利用球磨設備將煤炭磨成煤粉，以便充分燃燒；礦山行業(yè)需要利用球磨設備將礦石磨成礦粉，以便進行選礦。因此，球磨生產環(huán)節(jié)的耐磨鑄件產品和相關技術也成為了耐磨鑄件行業(yè)發(fā)展的重點領域。

球磨機耐磨鑄件產品的需求量主要由磨球和襯板組成，根據(jù)各行業(yè)的生產量以及該行業(yè)單位產量的磨球和襯板平均消耗量，大致測算出2011年火電、水泥、鐵礦及氧化鋁四個行業(yè)對于球磨機耐磨鑄件的需求總量在190萬噸左右，再加上冶金、有色金屬其他較難統(tǒng)計單產消耗量的行業(yè)，我國對于球磨機耐磨鑄件的總需求量在250萬噸左右，按每噸5000元計，球磨機耐磨鑄件市場的空間至少在125億元以上。

球磨環(huán)節(jié)在鐵礦行業(yè)主要用于將礦石研磨為礦粉，以便進行后續(xù)選礦作業(yè)。選礦工藝對于礦粉粒度要求較高，在球磨環(huán)節(jié)需要將礦石磨至粒度為10～300μm大小，較高的粒度要求使得球磨環(huán)節(jié)對于選礦生產具有重要作用，球磨環(huán)節(jié)的能耗占到選礦總能耗的50%左右。2011年我國鐵礦石產量為13.3億噸，同比增長27.2%，初步估算2011年我國鐵礦行業(yè)粉碎礦石所需消耗球磨機耐磨鑄件量約為148萬噸。

目前，我國的電力供應仍以火電為主，火力發(fā)電量占全國發(fā)電總量的80%以上。國內火電企業(yè)利用球磨生產環(huán)節(jié)將煤炭進行粉碎，盡量提高煤粉細度，一方面可以使煤炭充分燃燒，提高利用效率；另一方面煤炭的充分燃燒可以減少污染物的排放?；鹆Πl(fā)電作為我國電力供應的主要組成部分，近幾年的發(fā)電量和電力行業(yè)耗煤量都穩(wěn)步增長，2011年我國電力行業(yè)耗煤量為18.7億噸，同比增長了14%，初步估算出我國2011年火電行業(yè)粉碎煤炭所需消耗球磨機耐磨鑄件量約為16萬噸。

水泥行業(yè)中球磨工藝應用于兩個生產環(huán)節(jié)，一個環(huán)節(jié)與火電行業(yè)相同，應用于磨制煤粉，為生產提供燃煤；另一個環(huán)節(jié)應用于將燒結成塊的水泥熟料磨制成粉狀，這一環(huán)節(jié)對于水泥企業(yè)的生產效率與產品品質起著至關重要的作用。近幾年，由于固定資產投資增加，基礎設施建設、房地產業(yè)的快速發(fā)展對水泥產量的拉動作用十分明顯。2011年我國水泥產量20.6億噸，同比增長16.1%，我國水泥行業(yè)進行水泥熟料研磨所需消耗球磨機鋁是生產鋁合金、汽車、飛機機身、機器外殼等工業(yè)品的金屬材料，氧化鋁作為生產鋁的原料，其對于國民經濟的發(fā)展起著重要作用。球磨環(huán)節(jié)在氧化鋁企業(yè)中主要用于粉碎鋁土礦，以用于氧化鋁的生產。我國擁有較豐富的鋁土礦資源，氧化鋁行業(yè)的發(fā)展也十分迅速，2011年我國氧化鋁產量為3417.2萬噸，同比增長了14.8%，初步估算2011年我國氧化鋁行業(yè)粉碎鋁土礦所需球磨機耐磨鑄件量約為3.2萬噸。

行業(yè)整合助推優(yōu)勢企業(yè)發(fā)展

在經濟飛速發(fā)展的帶動下，我國耐磨鑄件行業(yè)已經發(fā)展成為了產品品種豐富、應用廣泛、技術含量較高的行業(yè)。目前國內耐磨材料牌號已超過100個，生產企業(yè)已有1000多家，各種耐磨鑄件產品的生產工藝業(yè)已成熟，產品質量已經具備了國際競爭實力。但是，國內耐磨鑄件企業(yè)規(guī)模普遍較小，年產量在萬噸以上的耐磨鑄件企業(yè)不到20家。小企業(yè)由于資金有限，較少運用機械化、自動化生產設備，主要采用手工作業(yè)生產，產品品質不穩(wěn)定。大部分企業(yè)技術研發(fā)能力有限，主要依靠低成本、低價格獲得市場空間，較少有企業(yè)進行大力的產品技術研發(fā)工作。紅宇新材提供的球磨節(jié)能技術是結合了多學科多領域的技術知識和性能優(yōu)異的耐磨鑄件產品而形成的技術解決方案，對技術實力和研發(fā)能力均具有很高的要求，不僅實現(xiàn)了耐磨鑄件產品的規(guī)?；a，更是提供了完整的球磨節(jié)能技術解決方案。

在國家節(jié)能減排政策的推動下，以及火電、水泥、氧化鋁等下游行業(yè)企業(yè)產業(yè)結構優(yōu)化的大背景下，行業(yè)從分散到集中的競爭演變趨勢更有利于優(yōu)勢企業(yè)的快速上升，促進行業(yè)集中度的進一步提升。紅宇新材抓住了難得的市場機遇，利用對產品和技術的不斷提升，實現(xiàn)自身一次又一次地快速發(fā)展。

紅宇產品節(jié)能效果行業(yè)一流

紅宇新材開發(fā)的高效球磨節(jié)能技術解決方案的節(jié)能效果極其明顯，經云南電力試驗研究院（集團）有限公司電力研究院出具的《檢測報告》測算，平均一臺磨煤機一年內可節(jié)電210.82萬度，同型號磨煤機平均一年約消耗磨球35噸、消耗襯板5噸，而發(fā)行人生產上述量的磨球和襯板僅需耗電約6萬度。相比于發(fā)行人生產產品所需電耗，等量產品所帶來的節(jié)電效果是其35倍左右。如果將此技術解決方案在火電行業(yè)進行推廣，每年將可節(jié)約耗電量約70億度，相當于3～4個中型火力發(fā)電廠一年的發(fā)電總量。

作為中國高效球磨節(jié)能新技術應用解決方案唯一提供商，紅宇新材為客戶帶來了良好的經濟效益。經湖南省科學技術廳鑒定，公司研發(fā)的高效球磨節(jié)能技術解決方案可為球磨生產環(huán)節(jié)節(jié)電30%～40%，使球磨機產能提高5%～30%，耐磨鑄件的消耗量降低50%以上。另外，紅宇新材的高效球磨節(jié)能技術解決方案經云南電力試驗研究院（集團）有限公司電力研究院和湖南省湘電試驗研究院有限公司檢測，檢測結果顯示：云南電力試驗研究院（集團）有限公司電力研究院34.92%，提效5%，湖南省湘電試驗研究院有限公司單耗降低44.3%。

領先技術推動跨越前行

紅宇新材是我國耐磨鑄件行業(yè)技術實力最強的企業(yè)之一，于2008年通過高新技術企業(yè)認證，并負責起草了GB/T24597-2009《鉻錳鎢系抗磨鑄鐵件》國家標準。目前，公司已擁有5項專利技術，包括1項發(fā)明專利和4項實用新型專利。

2010年，公司被中國鑄造業(yè)協(xié)會評為“首屆全國鑄造分行業(yè)排頭兵企業(yè)”。公司是湖南省質量信用A級單位，所生產的“紅宇”牌鉻錳鎢抗磨鑄鐵磨球（磨段）被授予“湖南省名牌產品”稱號。公司“鉻錳鎢抗磨鑄鐵磨球的推廣應用”獲得了“2010年度長沙市科學技術進步獎”三等獎。

2011年，公司承擔的“球磨機耐磨新材料的研究與應用項目”通過了湖南省科學技術廳組織的科技成果鑒定，認為該成果在高效磨球與臺階形襯板配套應用方面整體技術居國際領先水平。公司的球磨機臺階形筒體襯板榮獲“2011年度國家重點新產品”；公司的鉻錳鎢抗磨鑄鐵磨球獲得了“2011年中國鑄造零部件展覽會金獎”；高效磨煤機襯板的研究獲得了“2011年度長沙市科學技術進步獎”三等獎；公司被評為“湖南省質量信用AAA級企業(yè)”，入選首批300家“中國鑄造行業(yè)千家重點骨干企業(yè)”。

公司不斷完善自身的研發(fā)機制，加強自主研發(fā)能力的提升，2011年公司的技術研發(fā)中心被湖南省發(fā)展和改革委員會評為 “湖南省級企業(yè)技術中心”，還與中南大學聯(lián)合組建了“湖南省高效球磨機及耐磨材料工程技術研究中心”。同時，公司高度重視與科研院所、高等學校的合作，公司與中南大學合作建立了中南大學抗磨材料研究所試驗基地和中南大學紅宇研究生工作站，先后已有十數(shù)名中南大學教授、講師、研究生在此完成了課題研究與技術開發(fā)工作。公司還與清華大學材料科學與工程系聯(lián)合建立了清華大學材料科學與工程系教學科研實踐基地，走產學研發(fā)展的道路，積極為公司的研發(fā)創(chuàng)造有利的條件。公司經常與沈陽鑄造研究所、暨南大學進行技術交流，積極參加美國鑄造協(xié)會、中國鑄造協(xié)會、湖南省鑄造協(xié)會舉辦的技術交流活動，從而及時掌握行業(yè)技術發(fā)展方向及趨勢。多層次的技術交流與合作，保證了公司技術研發(fā)體系具有持續(xù)的創(chuàng)新能力。

集團客戶保障未來成長

依靠公司產品優(yōu)良的性能、穩(wěn)定的產品質量、良好的銷售渠道和優(yōu)質的服務，2004年以來，公司已與多家國內大型礦業(yè)、水泥、火電企業(yè)建立了長期合作關系，目前公司產品現(xiàn)已經進入包括國電集團、華能集團、華電集團、大唐集團、中電投集團在內的五大發(fā)電集團，海螺水泥、華新水泥等大型水泥企業(yè)集團，以及中國鋁業(yè)、中鋼集團等大型礦業(yè)集團。超大型的集團客戶群體不僅為公司長期持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展提供了保障，也為公司開拓行業(yè)內其他大客戶奠定了良好的基礎和優(yōu)質的口碑。

截至目前，公司供貨的五大發(fā)電集團下屬企業(yè)數(shù)量還較少，海螺水泥、中鋁集團等也只有近半下屬企業(yè)使用公司產品。由于公司的耐磨鑄件產品或高效球磨節(jié)能技術解決方案可以為客戶帶來顯著的節(jié)能減排效果，在下游客戶內部形成了良好的“示范”效應，各大集團均有意將公司的產品在集團內部所屬企業(yè)進行推廣應用，因此公司產品在已有集團客戶內仍有較大的發(fā)展空間。

募集資金項目擴大領先優(yōu)勢

紅宇新材作為耐磨鑄件行業(yè)的領軍企業(yè)，2011年球磨機耐磨鑄件市場需求量在250萬噸，按每噸5000元計，球磨機耐磨鑄件市場的空間至少在125億元以上。公司2009年至2011年營業(yè)收入分別是12726萬、21045萬元和24720萬元，毛利率一直保持在40%左右的較高水平。

紅宇新材本次發(fā)行上市的募投項目“金洲新區(qū)二期工程年產2.5萬噸高合金耐磨鑄件項目”，是公司在現(xiàn)有業(yè)務模式的基礎上，以機械化、自動化生產線優(yōu)化布局，立足于現(xiàn)有的先進技術和成熟設備，其產品性能優(yōu)異，市場需求前景良好，符合國家產業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展規(guī)劃。項目完成后，將形成年產磨球20000噸、襯板5000噸的生產能力，實現(xiàn)銷售收入30500萬元，凈利潤7001萬元，資本金凈利潤率29.05%，總投資收益率34.17%，稅前項目投資內部收益率39.81%，稅后項目投資內部收益率34.70%。各項指標均優(yōu)于行業(yè)基準指標，項目本身財務狀況較好，有較強的盈利能力。

募投項目有效解決公司目前產能瓶頸，提升公司盈利能力，同時提升技術研發(fā)能力，增強公司競爭能力。在募資項目建成后，將使紅宇新材在球磨機耐磨進一步占據(jù)市場的領先優(yōu)勢。在具有極強產品替代性優(yōu)勢的條件下，公司現(xiàn)有的產能與市場需求量還有巨大的差距。因此，新建項目可為公司滿足巨大的市場需求提供產能保障。

兩年后，隨著該項目的投產，將誕生一個競爭實力更為強大的紅宇新材，為公司的長遠發(fā)展注入新的動力。 AD

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