每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 楊可瞻    

每經(jīng)記者 楊可瞻

全球經(jīng)濟(jì)放緩，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體紛紛放松貨幣政策以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，上周，歐洲央行下調(diào)基準(zhǔn)利率，巴西央行于11日宣布降息，現(xiàn)在，韓國(guó)央行也于昨日加入到這一隊(duì)伍中來(lái)。

韓國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月12日，韓國(guó)央行突然宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至3%，這也是韓國(guó)3年來(lái)首次降息。

降息為倉(cāng)促之舉？

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月12日，韓國(guó)央行行長(zhǎng)金仲秀在首爾召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，宣布將降息0.25個(gè)百分點(diǎn)至3%。這是韓國(guó)2009年2月以來(lái)第一次降息。此前在道瓊斯調(diào)查的18位分析師中，有15位預(yù)期韓國(guó)央行將“按兵不動(dòng)”。

此次降息也清楚地表明了韓國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)能幸免于歐債危機(jī)的拖累。本月稍早時(shí)，韓國(guó)下調(diào)了2012年出口預(yù)期 （從6.7%調(diào)至3.5%），相比之下，韓國(guó)2011年出口同比還增長(zhǎng)了19%。另外，韓國(guó)還將今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從3.7%下調(diào)至3.3%。資料顯示，截至今年一季度，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)已連續(xù)兩個(gè)季度下滑。

盡管韓國(guó)央行有完美的降息理由：一是韓國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭出現(xiàn)停滯，二是韓國(guó)6月核心通脹同比增長(zhǎng)1.5%，已接近過(guò)去10年來(lái)最低值（1.3%）。然而市場(chǎng)對(duì)此并不買賬。友利金融投資和證券的研究員ParkJongyeon就認(rèn)為，“既然之前 （韓國(guó)）提到了利率正?；?，就不應(yīng)該如此輕易地降息。韓央行已失去了市場(chǎng)的信任，這并非所謂的先發(fā)制人措施。”

野村國(guó)際經(jīng)濟(jì)師YoungSunKwon則指出，降息是謹(jǐn)慎的，目的在于抑制經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。然而，降息本身并不能逆轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)放緩，因?yàn)轫n國(guó)太依賴于出口了。

彭博社數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)今年6月出口同比增長(zhǎng)1.3%，雖然遠(yuǎn)好于2009年1月的-34.5%，但較今年2月20.4%的水平已大幅惡化。

或進(jìn)一步降息

本周四，在23個(gè)主要亞太股票指數(shù)中，韓國(guó)KOSPI指數(shù)以-2.24%的表現(xiàn)領(lǐng)跌。對(duì)此，有分析人士認(rèn)為，“這看上去糟糕透了，因?yàn)槿藗儔焊鶝](méi)料到央行會(huì)降息，一旦降息就說(shuō)明經(jīng)濟(jì)出了大麻煩，真正的麻煩。”

從韓國(guó)就業(yè)形勢(shì)來(lái)看，情況也不容樂(lè)觀，6月的就業(yè)人口總數(shù)較去年有所增長(zhǎng)，但新增崗位卻驟減至40萬(wàn)個(gè)以下，創(chuàng)下自去年9月以來(lái)的新低。在出口方面，由于美國(guó)、歐洲和中國(guó)幾大重要市場(chǎng)的需求萎靡，占韓國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）約50%的出口，在未來(lái)的幾個(gè)月或?qū)⑦M(jìn)一步下滑。

摩根斯坦利的經(jīng)濟(jì)學(xué)家SharonLam表示，“（韓國(guó)）除了出口放緩，人們最為關(guān)注的國(guó)內(nèi)消費(fèi)在最近幾個(gè)月也相當(dāng)疲弱。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在未來(lái)四個(gè)季度仍將放緩，而韓國(guó)復(fù)蘇的希望也將被延期。”《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在已經(jīng)有不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析人士稱，由于對(duì)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂加劇，韓國(guó)有可能會(huì)采取進(jìn)一步的貨幣寬松政策。

花旗亞洲外匯及利率策略主管帕特里克·佩雷表示，“我們認(rèn)為 （韓國(guó)）利率還有可能至少再降30個(gè)基點(diǎn)，而債券回購(gòu)的利率也有可能降至2.5%。”佩雷是之前為數(shù)不多的對(duì)韓國(guó)降息持積極態(tài)度的人，他認(rèn)為CPI的下降，給了該國(guó)政策制定者更多的空間來(lái)緩解價(jià)格上漲的壓力。

SharonLam也表示，降息也不全然是壞事，“（韓國(guó)）由于國(guó)內(nèi)消費(fèi)一直是經(jīng)濟(jì)最薄弱的環(huán)節(jié)，通過(guò)削減利率，可以有效降低消費(fèi)者的債務(wù)負(fù)擔(dān)。”資料顯示，在韓國(guó)，家庭債務(wù)最高占到了GDP的74%。

（實(shí)習(xí)記者羅慧對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）