美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克日前暗示，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況有所改善，但是面臨就業(yè)、樓市等挑戰(zhàn)，美國(guó)將不排除啟動(dòng)第三輪量化寬松政策。此番表態(tài)一出，立即引發(fā)全球各大經(jīng)濟(jì)體的廣泛關(guān)注。央行行長(zhǎng)周小川對(duì)此表示，美國(guó)在實(shí)行貨幣寬松政策以重振經(jīng)濟(jì)和增加就業(yè)時(shí)，要采取負(fù)責(zé)任的態(tài)度。

第三輪量化寬松為時(shí)不遠(yuǎn)

作為全球最大經(jīng)濟(jì)體的央行掌門人，伯南克每一次發(fā)言都會(huì)被市場(chǎng)解讀為美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的風(fēng)向標(biāo)，而一向口風(fēng)甚嚴(yán)的伯南克近日卻頻頻暗示或?qū)⑼瞥鯭E3(第三輪量化寬松政策)。繼3月26日公開表示，如要?jiǎng)?chuàng)造足夠就業(yè)機(jī)會(huì)、進(jìn)一步緩和失業(yè)問題，可能得要生產(chǎn)連同消費(fèi)者與企業(yè)需求更迅速地?cái)U(kuò)張，這個(gè)過程可由持續(xù)性的寬松政策支撐，3月27日，伯南克在接受美國(guó)廣播公司采訪時(shí)再次強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在宣稱復(fù)蘇取得勝利為時(shí)過早，基于當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)不排除任何進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)的可能性。

分析人士認(rèn)為，伯南克的一系列言論被市場(chǎng)解讀為第三輪量化寬松可能為時(shí)不遠(yuǎn)了。

即將公布的3月份美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則對(duì)是否實(shí)施新一輪量化寬松政策更為關(guān)鍵。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tilton認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能在4月底召開的貨幣政策會(huì)議上宣布寬松措施。

“從伯南克的理論邏輯判斷，推出QE3的預(yù)期大幅增加。”清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明認(rèn)為，在政策動(dòng)向上，美聯(lián)儲(chǔ)將低利率時(shí)間延長(zhǎng)到2014年，美國(guó)國(guó)債繼續(xù)承壓并第二次提高國(guó)債上限等，在很大程度上都要靠寬松的貨幣來支持；再加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期調(diào)低，使得總體上美國(guó)對(duì)自己經(jīng)濟(jì)信心下降。此外，歐債危機(jī)難以化解，因此，美國(guó)最有效的辦法還是量化寬松。

開動(dòng)印鈔機(jī)輸出通脹

對(duì)于美國(guó)或?qū)?shí)施新一輪量化寬松政策，周小川強(qiáng)調(diào)，美國(guó)須擔(dān)負(fù)起更多責(zé)任，不僅要考慮其經(jīng)濟(jì)自身的需要，還應(yīng)考慮對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響。他表示，美聯(lián)儲(chǔ)并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的中央銀行，它和其他許多銀行不一樣，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)他們是創(chuàng)造了美元，而美元是世界上的儲(chǔ)備貨幣，在世界經(jīng)濟(jì)中得到了廣泛的使用。美國(guó)的量化寬松勢(shì)必會(huì)使資金流向其他新興經(jīng)濟(jì)體，從而使得這些國(guó)家控制通脹難度加大。

事實(shí)上，量化寬松貨幣政策的實(shí)質(zhì)是向市場(chǎng)注入超額資金，旨在降低市場(chǎng)利率，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美元是當(dāng)今世界的核心貨幣，但是發(fā)行權(quán)卻掌握在美國(guó)手中，美聯(lián)儲(chǔ)可以不受任何約束無限制發(fā)行美元。尤其是金融危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)加大馬力開動(dòng)印鈔機(jī)，連續(xù)推出兩輪量化寬松政策，將過多的美元輸出到全世界，將美元貶值的壓力不斷轉(zhuǎn)嫁給其他國(guó)家，尤其是中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體。

量化寬松在引起美元貶值的同時(shí)，還會(huì)引起人民幣持續(xù)升值，進(jìn)而對(duì)中國(guó)的就業(yè)、出口等將產(chǎn)生更多不利影響。此外，還將會(huì)進(jìn)一步推高原油等大宗商品的價(jià)格，進(jìn)而對(duì)中國(guó)造成輸入型通脹壓力。實(shí)際上，2009年美國(guó)實(shí)行量化寬松政策就導(dǎo)致黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高，石油、鐵礦石、糧食等大宗商品價(jià)格漲幅超過20%。

“中國(guó)需要防止美國(guó)第三輪量化寬松政策帶來的熱錢涌入和通脹壓力。”清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵表示，量化寬松政策對(duì)全球流動(dòng)性而言，其推出一定會(huì)持續(xù)地推高全球資產(chǎn)價(jià)格。

變相逃債轉(zhuǎn)嫁危機(jī)

為什么在歐債危機(jī)愈演愈烈之時(shí)，美國(guó)卻沒有發(fā)生歐洲那樣嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)？“其中一個(gè)重要原因，是美國(guó)一直采取通貨膨脹和美元貶值‘變相違約’方式，從而轉(zhuǎn)嫁了美國(guó)債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。” 成都大學(xué)副校長(zhǎng)張其佐認(rèn)為，采用美元貶值和通貨膨脹變相違約，早已是美國(guó)減債減赤轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽做法。而對(duì)全球投資者來說，最終和最大的風(fēng)險(xiǎn)也正在于此。

事實(shí)上，對(duì)于借債成癮的美國(guó)來說，量化寬松的最大作用就是通過貨幣貶值和輸出通脹化解債務(wù)，處理美國(guó)的經(jīng)濟(jì)負(fù)債，也就是先將“私人債務(wù)國(guó)家化”，然后將“國(guó)家債務(wù)國(guó)際化”。

“世界很可能已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)中央銀行印鈔票時(shí)代。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定表示，由于歐洲國(guó)家，美國(guó)還有其他的一些國(guó)家，不能夠在政治上、經(jīng)濟(jì)上采取一種通過勒緊褲腰帶搞發(fā)明創(chuàng)造來還債的決心、意志和能力。他們想通過印鈔票的方法，通過通貨膨脹的方法，把他們的債務(wù)“脹”沒。

余永定表示，中國(guó)是世界上最大的債權(quán)人，我們不得不擔(dān)心，美國(guó)進(jìn)行貨幣貶值的最大的受害者就是債權(quán)人。在這個(gè)情況下，中國(guó)必須要加快自己的調(diào)整速度，加快經(jīng)濟(jì)調(diào)整，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，不要再進(jìn)一步陷入各種各樣的陷阱。

（來源：人民日?qǐng)?bào)）