每經(jīng)記者  徐皓  發(fā)自上海

    時逢“六一”，關于“親子”理財?shù)脑掝}熱度又見升溫。不少銀行更趁勢進行以親子為主題的基金定投推廣。但相比去年而言，今年基金公司極少在“六一”之際專門推出相關的定投推廣活動。

    不過這并不意味著基金不再重視此項業(yè)務，相反，今年不少公司開始大力推進親子定投項目，而營銷活動也從“點狀”主題營銷向長期性持續(xù)性推廣方向發(fā)展。  

基金定投打“親情牌”相關業(yè)務增長迅速

　　  去年，在兒童節(jié)期間進行定投推廣活動的基金公司多達數(shù)十家，上投摩根、大成、農(nóng)銀匯理等一眾公司進行了包括送禮、費率優(yōu)惠、征文等種類繁多的活動。有的基金公司雖然未專門推出親子方面的定投產(chǎn)品，但也趁此時機大打定投“親情牌”。

    但與去年基金公司集體  “踩點”在兒童節(jié)進行親子定投推廣的熱鬧勁不同，今年的六一似乎格外平靜，已經(jīng)不太能見到專門發(fā)起此類專題推廣的基金公司。

    這除了跟今年新基金發(fā)行頻率加快、基金公司資源傾斜于推廣新產(chǎn)品的原因外，也有不少公司經(jīng)過之前的經(jīng)歷認識到，親子定投的推廣并不像“情人節(jié)里賣玫瑰”一樣只是一錘子買賣，“長期和持續(xù)的推廣才可能起到一定效果?！鄙虾Ｄ郴鸸臼袌霾咳耸勘硎?。

    而親子定投的品牌產(chǎn)品也蔚然成風。從2008年上投摩根首先推出“親子定投”品牌以來，目前已經(jīng)有十多家基金公司開發(fā)了類似定投計劃。從去年開始，更有不少基金公司陸續(xù)推出了以“親子”為主題的定投品牌，例如泰達宏利基金公司推出的“富小孩計劃”，易方達基金公司的“我愛寶貝”等，而匯添富基金的“喜洋洋定投”也是結合了親子路線。

    有基金公司市場部負責人透露，相比其他定投計劃，親子定投的特色更鮮明，客戶的認同度比較高，而且定投執(zhí)行的情況比較好。

    事實上，與業(yè)界普遍認為的定投人群以青年白領為主這一想象不同的是，有銀行渠道經(jīng)過統(tǒng)計反饋給基金公司的報告顯示，定投的主力人群與基金投資的主力人群有相當?shù)闹睾隙?，年齡范圍也以30、40歲以上中年人為主。

    “這一人群往往擔負著‘上有老下有小’的養(yǎng)家壓力，通過親子定投切入需求比較合適?！鄙虾Ｄ郴鸸臼袌鰻I銷部人士認為。

    而愈來愈多的家長對子女教育資金未雨綢繆，使得親子類定投業(yè)務開展進入快速增長階段。據(jù)了解，“泰達宏利定投未來·富小孩計劃”自2008年推出至今，業(yè)務量快速增長，尤以2011年1月~4月份，公司定投開戶數(shù)快速增長，較去年同期相比增長了2倍。

基金公司宣傳片面  投資者教育缺失

　　  但在“親子定投”快速推進的同時，更多的基金公司仍只是站在營銷的角度對定投的優(yōu)勢進行宣傳，切實的投資者教育并不多。

    某深圳基金公司市場部副總監(jiān)毫不諱言地指出，目前國內(nèi)基金定投的推廣過于“功利性”，對于定投方法和策略的揭示并不充分。

    “相比我國香港、臺灣地區(qū)，內(nèi)地基金公司對于定投理念的宣傳還是過于片面，更多地站在了營銷的角度?！痹撊耸勘硎?。而目前的定投推廣中也存在著一定的誤區(qū)。

誤區(qū)一：

過分強調(diào)定投的“賺錢效應”

    事實上任何一項投資都是有風險的，基金定投也不例外。因此首先應該抹去頭腦中“撒一把谷殼就不斷咯咯下金蛋的母雞”的幻想，在開始基金定投之前就要先做好可能虧損的心理準備。事實上，從2006年以來任何一年初開始至今的定投計劃中，總有那么一些基金是虧損的。

    由于大多數(shù)投資者的定期定投并不是一個足夠長周期（5年以上）的定投計劃，因此何時開始定投、何時結束定投就對最終的投資效果有著十分重要的影響。

    德圣基金研究中心研究顯示，如果計劃的定投時間不是足夠長，那么在股市下跌趨勢中開始進行抄底型定投，效果要遠好于股市上漲時的追漲型定投；前提是在下跌中的定投計劃持續(xù)到下一個牛市來臨。而在定投期限跨越一個或數(shù)個完整的牛熊周期循環(huán)的情況下，定投偏股型基金有很大的概率獲取正收益。

    除了選擇定投的期限，定投品種的選擇也是影響最終收益率的重要因素。從歷年定投回溯數(shù)據(jù)來看，基金持續(xù)的盈利能力直接決定了定投績效。從2006年至今5年的時間中，定投收益最末一名則是寶盈泛沿海，這一結果與這一區(qū)間的總收益排名不謀而合。部分主動管理型基金雖然波動幅度小于指數(shù)基金，但若同期收益類超過指數(shù)，其定投收益率也將超過定投指數(shù)基金。

誤區(qū)二：

定投無須管理只重堅持

    在目前的定投宣傳中，基金公司過分強調(diào)了基金定投需要長期  “堅持”。事實上，如同股票投資一樣，“長期投資”并非是一個靜態(tài)的概念，在不考察市場整體運行狀態(tài)和基金產(chǎn)品投資能力變化的情況下，盲目“堅持”也是不可取的。

    在如今的基金定投宣傳中，往往假設投資者毫無投資經(jīng)驗，對市場不具判斷能力，完全將投資任務全盤托付基金公司。這對投資者本身以及基金公司而言都是不負責任的，這也造成很多投資者在定投失利時過分歸咎于基金公司，并對此項投資失去信任感。

    事實上，在海外共同基金投資中，大多數(shù)基金只是專注于選股，而資產(chǎn)配置的任務更多靠投資者來決策。而投資者也需要不斷學習，提高對投資的主動性，才能有效提高定投的效率。

    從海外成熟市場的定投理念來看，也并非一味強調(diào)“堅持扣款”。例如在確定市場趨勢性下跌的情況下（例如2008年），理性的做法就是贖回基金資產(chǎn)，持幣為上。而在趨勢性上漲的勢頭確認的情況下，一次性投資往往比定投的效率更高。

    在如今資訊極其發(fā)達的社會中，投資者并非完全不能把握市場動態(tài)，而往往市場趨勢確認有2月~3個月時間，市場的轉(zhuǎn)換并不是一瞬間完成，投資者也有足夠的時間進行甄別。

    如今“懶人投資法”的理念也漸漸在被基金公司所自我修正：定投的真諦不在于堅持而在于紀律，而紀律的前提在于科學的計劃。一些基金公司開始推出“智能定投”或“趨勢性定投”的工具。其設計的理念通常是在大盤點位較低時增加定投金額，以便吸納低價籌碼；而在市場高漲時減少定投金額，或?qū)⒐善毙唾Y產(chǎn)轉(zhuǎn)換為固定收益類資產(chǎn)，以平抑風險。

親子定投組合：以長期成長性為主

    在“六一”兒童節(jié)來臨之際，不少父母準備為子女長期成長、教育儲備的長期儲蓄替代增值計劃。《每日經(jīng)濟新聞》聯(lián)合獨立基金研究機構德圣基金研究中心為有此類投資需求的父母定制了親子定投組合，以供參考。

    設定該定投計劃為“風險承受能力高，對短期波動不敏感，重點關注長期增長”。因此入選的是兩只長期業(yè)績成長預期更高的主動型股票型基金；在指數(shù)基金中，選擇長期成長性最高的中證500指數(shù)基金。定投組合建議按1:1:1平均配置。而投資者也可以以此思路為參考，按照自身投資需求和條件對投資標的進行選擇。

組合品種之一：

    嘉實增長(070002)

    基金類型：偏股混合

    基金規(guī)模：50.58億元

    基金經(jīng)理：卲健

    投資簡評：嘉實增長的長期累計業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀，近一年、近兩年、近三年業(yè)績均處在同類型基金的前10%以內(nèi)。在不同市場情況下，該基金在熊市和震蕩市的表現(xiàn)尤其突出，但在股市整體牛市中業(yè)績表現(xiàn)則較為平淡，整體上呈現(xiàn)“慢漲緩跌”的凈值低波動特征，這與其較低的股票投資上限以及特定的持股風格有關。

    基金產(chǎn)品契約明確約定投資方向為中小盤成長股，股票投資上限僅為75%，考慮到流動性需要，該基金通常最高股票倉位僅為70%。在選股思路上，基金經(jīng)理較為偏好持續(xù)增長類行業(yè)和上市公司，如長期超配醫(yī)藥行業(yè)；而對周期類成長行業(yè)適度進行階段性配置。同時，在傳統(tǒng)成長股與周期股范圍外，也廣泛關注主題類投資帶來的機會。

    總體來看，投資該基金“選時”并未貢獻超額收益；而在組合結構配置上穩(wěn)定增長的風格特征較為明顯，長期來看帶來較為穩(wěn)定的超額收益。在震蕩市環(huán)境下，該基金適合穩(wěn)健型投資者投資。

組合品種之二：

    富國天惠(161005)

    基金類型：偏股混合

    基金規(guī)模：30.69億元

    基金經(jīng)理：朱少醒

    投資簡評：富國天惠的長期業(yè)績優(yōu)秀，多數(shù)時間位于同類型中上，而近兩年來的累計業(yè)績上升迅速。近一年和近兩年，該基金業(yè)績表現(xiàn)都處于偏股混合型基金的前20%以內(nèi)，年均收益在80%的較高水平。

    相對而言，該基金在牛市下的表現(xiàn)中等，進攻性不強，業(yè)績位居同類型中游。而在震蕩市場下表現(xiàn)出極強的均衡能力。這與該基金平衡持股、穩(wěn)健投資的特性相關。2011年以來，受累成長股的下跌，基金收益萎縮，但仍保持在同類型中上。

組合品種之三：

    南方中證500（160119）

    基金類型：指數(shù)型

    基金規(guī)模：46.05億元

    基金經(jīng)理：張原

    投資簡評：南方中證500具有指數(shù)基金的固有業(yè)績特性，即在牛市下的高收益和熊市下被動下跌。由于該基金成立時間不長，基金長期業(yè)績數(shù)據(jù)可參考意義不大?；饦I(yè)績波動較大，對應的風險大于主動型股票基金?？紤]到親子定投的長期性和注重成長性，中證500指數(shù)標的主要是中小盤股，相對滬深300指數(shù)波動性更大，但成長性更優(yōu)。該基金同樣具備長期投資價值和波段操作價值，投資者宜適時而選。

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