每經(jīng)記者  王硯丹

        自從7月15日上市后，農(nóng)業(yè)銀行（601288，收盤(pán)價(jià)2.70元）走勢(shì)一直是市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。9月16日，農(nóng)行苦苦堅(jiān)持兩個(gè)月后悲壯破發(fā)，并帶累上證指數(shù)盤(pán)中跌破2600點(diǎn)關(guān)口。而昨日，上證指數(shù)重回2800點(diǎn)，農(nóng)行也出現(xiàn)放量上漲，時(shí)隔9個(gè)交易日后，收盤(pán)價(jià)終于重回2.68元發(fā)行價(jià)之上，上市后的第三次保發(fā)大戰(zhàn)終以多方獲勝而暫告一段落。

        事實(shí)上，農(nóng)行雖然于7月中旬完成了A+H股同時(shí)上市，并以221億美元總募資問(wèn)鼎“全球最大IPO”，但是其A股走勢(shì)一直不盡如人意，先后兩次打響了保發(fā)大戰(zhàn)。

        農(nóng)行第一次保發(fā)大戰(zhàn)是從7月16日，即農(nóng)行上市后第二天開(kāi)始。雖然發(fā)行時(shí)設(shè)計(jì)了“綠鞋”機(jī)制，但是農(nóng)行上市之初走勢(shì)異常疲軟，數(shù)次下探2.68元關(guān)口。好在從7月22日開(kāi)始，受外資大行持續(xù)增持H股的利好影響，農(nóng)行A股也震蕩上揚(yáng)，并在7月29日計(jì)入指數(shù)當(dāng)天創(chuàng)下2.88元?dú)v史新高，宣告第一次保發(fā)戰(zhàn)役大獲全勝。

        好景不長(zhǎng)。7月30日以后，農(nóng)行走勢(shì)逐漸疲軟。8月11日，農(nóng)行再次觸及發(fā)行價(jià)，第二次保發(fā)大戰(zhàn)打響。8月16日，農(nóng)行脫下“綠鞋”光腳上陣?？棵咳?.68元上堆積的巨量買單，直到9月15日前，農(nóng)行都在2.68元~2.70元之間窄幅波動(dòng)。

        9月16日10點(diǎn)剛過(guò)，農(nóng)行忽現(xiàn)巨量委賣盤(pán)，并將2.68元處的托單瞬間吞噬，2.68元發(fā)行價(jià)終于不保。其后幾日，農(nóng)行兵敗如山倒，9月29日甚至創(chuàng)下2.52元?dú)v史新低。

        轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在9月30日，即國(guó)慶節(jié)前最后一個(gè)交易日。當(dāng)天上證指數(shù)大漲1.72%，重回2600點(diǎn)大關(guān)，農(nóng)行也強(qiáng)勢(shì)反攻，以上漲3.16%報(bào)收，創(chuàng)下上市以來(lái)最大日漲幅，第三次保發(fā)大戰(zhàn)正式開(kāi)始。10月8日，國(guó)慶大假后開(kāi)市首日，農(nóng)行盤(pán)中一度沖高至2.69元，收于2.67元，此時(shí)距離發(fā)行價(jià)僅有1分錢(qián)之遙。昨日，農(nóng)行再次放量上漲1.12%，成交金額15.43億元，量比達(dá)到3.11。

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“小非”周五解禁  農(nóng)行又將面臨大考

　　　　但是許多投資者卻并未因農(nóng)行重上發(fā)行價(jià)而歡欣鼓舞。本周五農(nóng)行網(wǎng)下限售股解禁卻為其近期大漲蒙上了些許陰影。

        農(nóng)行公告顯示，IPO時(shí)農(nóng)行網(wǎng)下發(fā)行受到了機(jī)構(gòu)投資者的熱烈追捧，共有173家機(jī)構(gòu)投資者獲得網(wǎng)下配售股份，其中不乏保險(xiǎn)資金、財(cái)務(wù)公司、QFII等大腕。如平安人壽旗下有三款分紅險(xiǎn)產(chǎn)品都斥重金申購(gòu)，最終各獲得超過(guò)2.2億股配售股票；中海石油財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司自營(yíng)賬戶申購(gòu)48億股、最終獲配4.46億股，動(dòng)用資金高達(dá)128.64億元，也顯示了雄厚的實(shí)力。

        不過(guò)，三個(gè)月的等待并未給這173家機(jī)構(gòu)帶來(lái)豐厚的回報(bào)。以昨日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，這173家機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)浮盈僅為1億元，而當(dāng)時(shí)農(nóng)行網(wǎng)下配售有效申購(gòu)資金總額高達(dá)1451億元。這意味著參與農(nóng)行網(wǎng)下打新的年化收益率僅有0.28%，甚至低于活期存款利率。

        雖然這些網(wǎng)下“小非”們并沒(méi)在農(nóng)行身上賺到多少錢(qián)，但是市場(chǎng)對(duì)農(nóng)行的擴(kuò)容壓力仍然憂心忡忡。一位不愿透露姓名的行業(yè)分析師指出，農(nóng)行的網(wǎng)下“小非”們多是以財(cái)務(wù)投資者為主，具有較強(qiáng)的拋售意愿。農(nóng)行股價(jià)目前尚未脫離破發(fā)危險(xiǎn)區(qū)，再加上解禁本身對(duì)二級(jí)市場(chǎng)造成的心理壓力，一旦大盤(pán)調(diào)整，不排除農(nóng)行還有二次破發(fā)的可能。

        到底農(nóng)行能否順利度過(guò)此次網(wǎng)下“小非”們拋售的考驗(yàn)？或許只有等本周五才能見(jiàn)分曉了。



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