每經(jīng)記者 陳珂 發(fā)自上海

    本周的銀行理財市場，債券和貨幣型理財產(chǎn)品依然占主流，2%以下的年預(yù)期收益率，難令市場興奮。不過近日有消息稱，地方債可能將在兩會后發(fā)行，2009年地方債的發(fā)行總額度可能為2000億元。這極大拓寬了理財市場的想像空間，相關(guān)理財產(chǎn)品或受到追捧。

    根據(jù)國務(wù)院相關(guān)通知，地方發(fā)債后募集的資金，將被限定用于中央財政投資地方配套的公益性項目，不得用于經(jīng)常性支出。

    所謂公益性項目，主要是指包括鐵路、公路、民生、教育等項目，與4萬億投資密切相關(guān)。從上述資金使用限制內(nèi)容看，資金使用的風險已被政策面屏蔽。

    興業(yè)銀行一資深債券交易員向《每日經(jīng)濟新聞》表示，預(yù)期1~2年以內(nèi)，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的興奮點主要是圍繞“4萬億”展開，相關(guān)領(lǐng)域的債券會得到市場更多的認可。

    另據(jù)介紹，由于地方債投資大型基建項目，還款周期一般會超過5年，通常會由地方政府先付息，到期后再償還本金，安全性較高。

    有銀行人士擔憂，從目前公布的數(shù)據(jù)來看，地方債發(fā)行的數(shù)量并不多，如果機構(gòu)在看到地方債的收益優(yōu)勢后都去搶債的話，可能推高相關(guān)理財產(chǎn)品的價格，最終攤薄收益率，從而影響到相關(guān)理財產(chǎn)品的收益。

    對于投資地方債風險的不確定性，光大證券行業(yè)分析師金麟對《每日經(jīng)濟新聞》表示，從償還順序來看，地方債要優(yōu)先于銀行信貸，但風險可能會略微高于“?？顚Ｓ谩钡哪Ｊ?。

    尤其值得注意的是，中央在急需刺激經(jīng)濟的背景下開閘地方債，地方政府發(fā)債搞投資、刺激經(jīng)濟的動機很足，如何監(jiān)管成為一大問題。在現(xiàn)行財政制度下，地方政府的債務(wù)承受能力如何評估，債券要達到什么目的，如何償還債務(wù)等，都需要進一步探討。







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